ETF，是一種跟蹤型的基金。黃金ETF就是跟蹤黃金走勢的基金。國際投資市場上有各種類型的投資和投機(jī)基金，這些基金有著良好的研究能力及市場把握能力。同時，基金交易行為種類繁多，有投機(jī)性質(zhì)的、投資性質(zhì)的以及在商品市場或商品期貨衍生品市場進(jìn)行套利交易的，還有直接與現(xiàn)貨企業(yè)或具有現(xiàn)貨背景的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合協(xié)作完成期市運(yùn)作等模式。這些基金資金量巨大，它們對市場有著長期的研究，并通過一些富有操作經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理將旗下委托的大量投資基金在市場中進(jìn)行運(yùn)作。

在黃金市場交易中，同樣也顯現(xiàn)出基金操作下的黃金價(jià)格走勢特征。值得注意的是，正是由于基金投資者的長期關(guān)注和介入，才使得金價(jià)波動顯現(xiàn)出日趨理性化特征，也就是在這種理性化的特征中，基金投資者發(fā)現(xiàn)并完善了眾多諸如套期保值、套利等市場特有的交易模式。

在全球國際黃金交易所中，只有紐約商品交易所(COMEX)的ETF基金持倉狀況通過美國商品期貨交易委員會(CFTC)的持倉報(bào)告(COT)進(jìn)行公布。

目前，CFTC于美國東部時間每周五15時30分公布當(dāng)周二的持倉數(shù)據(jù)，持倉報(bào)告分為“期貨”和“期貨與期權(quán)”兩種。通常我們所說的持倉報(bào)告是指前者。

黃金ETF就是交易所交易黃金基金，其本質(zhì)上就是黃金基金，只不過這種基金是在交易所上市交易的，第一只黃金ETF于2003年4月在澳大利亞股票交易所上市發(fā)行，之后又相繼在倫敦、紐約和南非約翰內(nèi)斯堡的證券交易所推出。

近來，隨著國際金價(jià)大幅上揚(yáng)并創(chuàng)下近期高點(diǎn)，黃金ETF的持倉變化再次引起投資者的關(guān)注。應(yīng)該說，在沉寂了相當(dāng)長的一段時間之后，其突然爆發(fā)出來的能量實(shí)在是令人乍舌。這里我們主要討論的是全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares的持倉情況，根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止5月25日其黃金持有量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1236.889噸。而進(jìn)入5月份以來，該ETF已經(jīng)累計(jì)增倉近78噸，增幅達(dá)6.7%。

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