人民幣入藍(lán)sdr的影響有多大呢？從消息傳出來一直到今天，快要正式生效的這一段時間，從我們普通百姓的角度來看，似乎效果還不大明顯。例如那個時候一直討論的匯率問題，我們從事后看，人民幣匯率還是該跌就跌，該升就升。對于快要生效的今天，人民幣入藍(lán)sdr的影響是什么呢？

從中短期的跨度來看，由于中央銀行類機構(gòu)外匯儲備對人民幣資產(chǎn)的配置會上升，這也會誘導(dǎo)一些私人部門增加對人民幣資產(chǎn)的配置。

配置的規(guī)模有多大呢？有專家猜測未來5年最多為5000億美元，折合3萬億人民幣多一些。理由如下：當(dāng)前扣除中國的外匯儲備以外，全球外匯儲備的規(guī)模可能是6-7萬億美元。在油價下跌、美元升值等背景下，全球外匯儲備規(guī)模在普遍下降，未來也許會在5萬億美元附近；未來五年，人民幣資產(chǎn)的國際儲備占比不太可能超過10%。

五年以后，中國高流動性的金融市場，包括股票和債券，其規(guī)模應(yīng)該不低于100萬億人民幣。這意味著五年后人民幣儲備資產(chǎn)占中國整個金融市場規(guī)模不超過3%。由于外匯儲備不會高度進進出出，這部分資產(chǎn)總體上的流動性沒有那么強，因此，它給中國金融市場帶來的沖擊應(yīng)該是有限的。

短期內(nèi)國際儲備的調(diào)整對中國金融市場的壓力可以忽略。其次，由于人民幣在全球外匯儲備中仍然較小，即使再次出現(xiàn)嚴(yán)重的全球宏觀失衡，給中國帶來的壓力中短期內(nèi)也會很小。

一部分原因是中國的資本賬戶是關(guān)閉的，私人資本流入的規(guī)模很難估計。此外，我們不能認(rèn)為所有私人資本都具有高度投機性，類似海外養(yǎng)老金的長期投資與外匯儲備一樣是很穩(wěn)定的，這部分投資不見得對市場有多大的沖擊。對市場真正有沖擊的是大量具有對沖性質(zhì)、使用各種復(fù)雜衍生工具的高度投機性資本，而當(dāng)前我國對這類資本的賬戶是關(guān)閉的。即使未來賬戶放開，央行也很可能會使用托賓稅去管制。因此，總體上，私人資本流入的規(guī)模不易估計，其與我國的資本賬戶管理和開放的節(jié)奏有關(guān)系。

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