周五(2月28日)國際黃金價(jià)格下跌，并可能創(chuàng)下自2024年11月以來的最大單周跌幅，主要受美元走強(qiáng)的影響。與此同時(shí)，投資者正在等待美國關(guān)鍵的通脹數(shù)據(jù)，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向的線索。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金下跌0.6%，至2,859美元，日內(nèi)稍早一度重挫0.9%至2850美元。本周迄今，金價(jià)已下跌2.5%，此前曾連續(xù)八周上漲。不過，2月份整體金價(jià)仍上漲2.2%。

投資者對(duì)美國總統(tǒng)特朗普即將加征關(guān)稅的前景感到不安，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)周五出現(xiàn)拋售潮，比特幣暴跌，并為美元提供了避險(xiǎn)支撐。

美元指數(shù)本周上漲0.7%，使以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)海外買家來說更加昂貴。

新加坡銀行外匯策略師Sim Moh Siong表示：“市場(chǎng)擺脫了對(duì)關(guān)稅的自滿情緒。如果關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)在4月前成為現(xiàn)實(shí)，我們繼續(xù)認(rèn)為美元有一定走強(qiáng)的空間，不過我們對(duì)美元可以大幅走強(qiáng)的信念現(xiàn)在已經(jīng)減弱，因?yàn)槊绹庹摰墓适鲁霈F(xiàn)了裂縫?！?/p>

forexlive指出，由于美國股市的拋售導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，黃金價(jià)格持續(xù)回調(diào)。目前的問題在于，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的同時(shí)，通脹預(yù)期卻在上升。市場(chǎng)可能擔(dān)心，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)在通脹仍然高于目標(biāo)且長(zhǎng)期通脹預(yù)期居高不下的情況下，可能不會(huì)迅速降息。

這正是市場(chǎng)擔(dān)憂的“增長(zhǎng)恐慌風(fēng)險(xiǎn)”，因黃金多頭倉位過度擴(kuò)張，金價(jià)可能面臨下行壓力。接下來非農(nóng)就業(yè)報(bào)告（NFP）和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）將成為市場(chǎng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。如果通脹數(shù)據(jù)過熱，可能會(huì)引發(fā)黃金的大幅拋售。

基本面上，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普周四表示，計(jì)劃于3月4日對(duì)墨西哥和加拿大商品征收25%關(guān)稅，同時(shí)對(duì)中國進(jìn)口商品額外征收10%關(guān)稅，理由是這些國家的致命毒品仍然不斷流入美國，這與那些希望進(jìn)一步推遲征稅的預(yù)期背道而馳。

日經(jīng)新聞指出，預(yù)計(jì)特朗普的整體關(guān)稅政策將在4月之后浮出水面。特朗普在上任短短一個(gè)多月的時(shí)間內(nèi)，已提出多項(xiàng)關(guān)稅政策。在具體產(chǎn)品方面，鋼鐵和鋁的關(guān)稅措施最為優(yōu)先。對(duì)全球影響較大的則是“對(duì)等關(guān)稅”，即將美國的關(guān)稅提高至與貿(mào)易伙伴相同的水平。

關(guān)于關(guān)稅政策的未來走向，預(yù)計(jì)4月1日各相關(guān)政府機(jī)構(gòu)向特朗普提交報(bào)告后，4月2日將公布關(guān)稅政策的整體框架，并最終決定包括“對(duì)等關(guān)稅”在內(nèi)的整體方針。

IG市場(chǎng)策略師Yeap Jun Rong表示：“雖然黃金被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，但由于美元走強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易不確定性的擔(dān)憂可能導(dǎo)致進(jìn)一步的獲利回吐?！?/p>

黃金通常被視為對(duì)沖政治風(fēng)險(xiǎn)和通脹的工具，但較高的利率會(huì)降低這種無息資產(chǎn)的吸引力。

投資者現(xiàn)在正關(guān)注北京時(shí)間21:30公布的個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)。

Yeap表示：“我認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)利率的預(yù)期不會(huì)發(fā)生重大變化，CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）和PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）中的多個(gè)因素表明，PCE通脹可能仍受控，因此可能不會(huì)顯著影響利率預(yù)期?！?/p>

此前，一系列弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令交易商加大對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年進(jìn)一步降息的押注，進(jìn)而推低美國公債收益率，拖累美元。

“就目前而言，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是主導(dǎo)因素，推動(dòng)收益率走低，與此同時(shí)，我們開始看到市場(chǎng)整體波動(dòng)性略有上升，避險(xiǎn)情緒也有所升溫，”澳洲國民銀行資深匯市策略師Rodrigo Catril表示。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席帕特里克·哈克（Patrick Harker）周四表示，他支持繼續(xù)將短期借貸成本維持在當(dāng)前的4.25%-4.50%區(qū)間。

黃金技術(shù)分析

日線圖

在日線圖上，黃金價(jià)格繼續(xù)從歷史高位回調(diào)，同時(shí)受到美股拋售的影響。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，買方將在2790美元水平附近獲得更有利的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比，而賣方則可能等待金價(jià)跌破該水平，以進(jìn)一步下探2600美元。

4小時(shí)圖

在4小時(shí)圖上，金價(jià)跌破了主要的上升趨勢(shì)線，并在賣方力量增強(qiáng)的情況下進(jìn)一步下跌。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)形成一條下降趨勢(shì)線，定義了空頭趨勢(shì)。若出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計(jì)賣方將在下降趨勢(shì)線附近布局新的空單，風(fēng)險(xiǎn)控制在趨勢(shì)線上方，目標(biāo)為2790美元水平。買方則需要看到金價(jià)突破趨勢(shì)線，才能重新建立信心，并推動(dòng)金價(jià)重回歷史高位。

1小時(shí)圖

在1小時(shí)圖上，可以看到另一條較小的下降趨勢(shì)線，定義了短期的空頭走勢(shì)。賣方可能依靠該趨勢(shì)線繼續(xù)推動(dòng)金價(jià)創(chuàng)新低。買方則需要等待突破該趨勢(shì)線，以測(cè)試下一道趨勢(shì)線并嘗試扭轉(zhuǎn)走勢(shì)。

即將公布的市場(chǎng)催化劑

今日市場(chǎng)焦點(diǎn)在美國PCE數(shù)據(jù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)，可能對(duì)市場(chǎng)情緒和黃金走勢(shì)產(chǎn)生重大影響。