在分析黃金價(jià)格走勢的過程中，黃金ETF的持倉量統(tǒng)計(jì)圖是重要的參考依據(jù)之一，因此每位剛剛開始學(xué)習(xí)貴金屬投資的新人，都應(yīng)該了解分析黃金ETF持倉量的基本方法，才能對(duì)市場的整體黃金投資需求有所把握

一、黃金ETF是什么？

對(duì)投資者而言，黃金ETF是一種創(chuàng)新而成本相對(duì)低廉的黃金投資方式，但本質(zhì)上它是一種開放式的交易基金，大部分的資產(chǎn)都配置于黃金，因此投資者可以通過持有它來追蹤黃金價(jià)格的變化。目前全球最大的黃金ETF是SPDR Gold Trust，其持倉量變化情況是研判后市金價(jià)走勢的主要指標(biāo)之一。

二、黃金ETF持倉量統(tǒng)計(jì)圖的構(gòu)成

現(xiàn)在投資者獲得黃金ETF的持倉數(shù)據(jù)的方式已經(jīng)十分便利，只需要登錄財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的相關(guān)欄目就可以進(jìn)行查詢。而一個(gè)完整的持倉量統(tǒng)計(jì)圖基本，通常是由歷史的持倉量折線圖、日期、凈持倉噸數(shù)（盎司數(shù)）、凈持倉量總價(jià)值（美元）和每天的增減倉噸數(shù)組成（詳見下圖）。在此基礎(chǔ)之上，投資者可以把數(shù)據(jù)復(fù)制到EXCEL表上進(jìn)行“深加工”，例如疊加金價(jià)走勢圖，計(jì)算增倉的幅度等。

三、黃金ETF持倉影響金價(jià)的原理

但投資者必須明白，黃金ETF持倉量變化對(duì)金價(jià)的影響是一種傳導(dǎo)效應(yīng)，并非直接作用在金價(jià)之上，黃金ETF在被動(dòng)跟蹤金價(jià)走勢的同時(shí)，當(dāng)市場投資情緒達(dá)與其“步調(diào)一致”，由此產(chǎn)生額外的購買力就會(huì)轉(zhuǎn)化成對(duì)實(shí)物黃金的需求，從而傳導(dǎo)作用在黃金價(jià)格走勢上。但如果當(dāng)短期金價(jià)漲幅喜人，但黃金ETF的持倉量卻出現(xiàn)巨量的下滑，那么就可能反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)金價(jià)長期價(jià)值看淡，投資者應(yīng)該保持警惕，以免高位買入被套。

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