黃金ETF持倉(cāng)量數(shù)據(jù)由美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)提供，其變化可以反映黃金市場(chǎng)的情緒變化，也能代表了市場(chǎng)中買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)的變化，在一定程度上反映出黃金市場(chǎng)多空力量的對(duì)比情況。

通過(guò)下面的圖表，投資者可以發(fā)現(xiàn)黃金ETF持倉(cāng)變化與黃金價(jià)格呈現(xiàn)出力圖一致的走勢(shì)，而相關(guān)性分析顯示，靜態(tài)相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.82，表明黃金二者走勢(shì)有高度相關(guān)性。滑動(dòng)相關(guān)系數(shù)圖顯示，樣本正相系數(shù)為91%，僅有9%顯示負(fù)相關(guān)，且77%的樣本系數(shù)值處在0.5系數(shù)上方，表明正相關(guān)性明顯。

而通過(guò)對(duì)滑動(dòng)相關(guān)系數(shù)分組研究，可以知道持倉(cāng)的變化是否能帶動(dòng)未來(lái)黃金的走勢(shì)發(fā)生變化，以及是否具有領(lǐng)先作用。

相關(guān)系數(shù)區(qū)間分布劃區(qū)間

組1：[0,0.5) 組2：[0.5,1] 組3：[-1,0)。另外，我們對(duì)此三組劃分后對(duì)應(yīng)黃金滯后一個(gè)月的收益率情況做單因素方差分析研究，檢驗(yàn)有無(wú)顯著性影響。

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