八月初公布的美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮迅速被點(diǎn)燃，9月降息50個(gè)基點(diǎn)概率大幅提升，加上早前哈馬斯政治局領(lǐng)導(dǎo)人伊斯梅爾·哈尼亞遭遇不測(cè)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶動(dòng)金價(jià)大幅上漲，8月2日現(xiàn)貨金價(jià)歐盤一度高見(jiàn)2477美元，距離歷史紀(jì)錄高位僅5美元之遙。

但倫敦金價(jià)在非農(nóng)及失業(yè)率數(shù)據(jù)公布后大幅沖高后回落，這可能與短期衰退交易情緒觸頂，前期基于衰退交易的部分資金獲利了結(jié)有關(guān)。美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)雖然邊際趨弱，但尚未達(dá)到衰退情形。7月的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期，且6月數(shù)據(jù)同步下修，失業(yè)率跳升至4.3%，使得薩姆規(guī)則達(dá)到閾值，進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

但從失業(yè)的分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，失業(yè)率的跳升主要與颶風(fēng)“貝麗爾”相關(guān)，7月美國(guó)暫時(shí)性失業(yè)人數(shù)環(huán)比大增24.9萬(wàn)至106.2萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于季節(jié)性波動(dòng)。對(duì)于薩姆規(guī)則的應(yīng)用，需要考慮到勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)變化以及其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后續(xù)變化，簡(jiǎn)單套用而形成經(jīng)濟(jì)衰退的判斷過(guò)于武斷，所以我們?nèi)孕栌^察后續(xù)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

隨著降息預(yù)期抬升，SPDR黃金ETF的持倉(cāng)也有所回升。截至8月2日，SPDR黃金ETF持有黃金845.47噸，相比7月初增持17.86噸。不難預(yù)計(jì)，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步加強(qiáng)，全球黃金ETF持倉(cāng)量將逐步回升，這將成為黃金市場(chǎng)上重要的購(gòu)買力量。目前距離9月美聯(lián)儲(chǔ)的議息還有一個(gè)多月，8月下旬還有杰克遜霍爾會(huì)議，投資者需持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)其他貨幣政策工具或資產(chǎn)負(fù)債表方面的調(diào)整，并為金價(jià)高位的寬幅震蕩做好準(zhǔn)備。

[版權(quán)聲明]本文章為原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載需注明出處http://www.zjlaifeng.com，對(duì)于不遵守此聲明或者其他違法使用本文內(nèi)容者，將依法保留追究權(quán)。