市場(chǎng)為應(yīng)對(duì)新冠病毒大流行而出現(xiàn)的極端波動(dòng)，2021年底，取消倫敦銀同業(yè)拆放款利率(Libor)的必要性有再度被強(qiáng)化。Libor是全球約400萬億美元合約的借貸成本定價(jià)基準(zhǔn)。今年3月市場(chǎng)動(dòng)蕩期間，盡管英國(guó)央行降低了利率，但Libor仍然上升。

貨幣市場(chǎng)基金資金外流，是造成以Libor為定價(jià)基準(zhǔn)的市場(chǎng)動(dòng)蕩的關(guān)鍵因素，推動(dòng)了該基準(zhǔn)利率在流動(dòng)性缺乏的情況下上升。在多家銀行因試圖操縱該指標(biāo)利率而被罰款數(shù)十億美元后，英國(guó)監(jiān)管當(dāng)局決定淘汰Libor，用新的基準(zhǔn)利率取而代之，對(duì)于以英鎊計(jì)價(jià)的合約，英國(guó)央行的隔夜英鎊隔夜指數(shù)平均利率(SONIA)已經(jīng)開始取代Libor成為定價(jià)基準(zhǔn)。

Libor的過渡工作，是幾十年來市場(chǎng)面臨的最大任務(wù)之一，目前期貨、掉期和貸款合約正在進(jìn)行過渡。但人們對(duì)在2021年底這個(gè)最后期限前，能否取消Libor的前景產(chǎn)生了懷疑。Libor最初是基于銀行間拆借利率而設(shè)定的，但如今這類型的交易量已經(jīng)大幅減少，過去一年，銀行提交的Libor報(bào)價(jià)交易在所有交易中的占比只有一次升至10%以上，絕大多數(shù)報(bào)價(jià)都是基于“專家判斷”。

隨著各國(guó)政府為抗擊疫情開始實(shí)施封鎖措施，3月市場(chǎng)經(jīng)歷了極端波動(dòng)，3月16日當(dāng)周的實(shí)際libor報(bào)價(jià)交易降至零。相比之下，4月使用Sonia為定價(jià)基準(zhǔn)的交易規(guī)模從平均每天約400億英鎊上升到逾600億英鎊。

無論如何，倫敦銀同業(yè)拆借利率都將于今年12月31日停用，包括所有英鎊、歐元、瑞士法郎、日元、1個(gè)月及2個(gè)月美元的LIBOR設(shè)置，而隔夜及12個(gè)月美元LIBOR設(shè)置，則會(huì)于2023年6月30日停用，這是邁向Libor取消的重要一步。

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