上世紀(jì)80年代，各主要資本主義國家利率市場(chǎng)的不斷發(fā)展，利率互換、外匯期權(quán)等新興金融衍生工具開始誕生，國際市場(chǎng)亟需一個(gè)統(tǒng)一的利率來作為金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體之間交易的標(biāo)準(zhǔn)。在這樣的背景下，LIBOR便應(yīng)運(yùn)而生，成為了許多金融交易的衡量基準(zhǔn)。

倫敦銀同業(yè)拆借利率由英國銀行家協(xié)會(huì)提出，它很快便衍生至世界各國的利率市場(chǎng)，同時(shí)各個(gè)國家的銀行市場(chǎng)也形成了各國國內(nèi)的LIBOR。在目前階段，LIBOR包括了美元、歐元、日元、英鎊與瑞士法郎五種貨幣，LIBOR的期限有隔夜、7天、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月與1年。

LIBOR的自身價(jià)格形成機(jī)制存在著諸多漏洞，容易導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)。首先，它并非由真實(shí)交易數(shù)據(jù)所決定，而是由大銀行對(duì)于期望利率的報(bào)價(jià)計(jì)算的算術(shù)平均。因此，如果多家銀行同時(shí)串謀故意報(bào)高或報(bào)低利率價(jià)格，那么LIBOR就容易被大銀行操縱。其次，LIBOR是一種無擔(dān)保的拆借利率，因此其報(bào)價(jià)并不等于無風(fēng)險(xiǎn)利率，其中依然包含著商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

LIBOR的最大丑聞來出現(xiàn)于2012年，當(dāng)時(shí)英國巴克萊銀行被曝光涉嫌在2005-2009年操縱LIBOR，事件深刻地暴露了對(duì)于LIBOR報(bào)價(jià)的監(jiān)管層面的缺失。隨著更多的大銀行被卷入此次事件，公眾對(duì)于LIBOR及金融市場(chǎng)的不信任程度逐漸增加，直接導(dǎo)致了LIBOR的信用風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性下降的風(fēng)險(xiǎn)，加速了其改革的進(jìn)程。

我國SHIBOR的價(jià)格形成機(jī)制與LIBOR非常類似，以國外基準(zhǔn)利率改革的經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，相關(guān)部門應(yīng)該嘗試提高其的真實(shí)性與科學(xué)性，把更多不同類型的金融主體納入SHIBOR的報(bào)價(jià)團(tuán)之中，使它能夠反映金融市場(chǎng)真實(shí)的供求情況。

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