今年以來，黃金已15次創(chuàng)下盤中紀(jì)錄高位，相比之下，白銀可能被視為一種事后才考慮的投資品。然而，一位分析師表示，白銀可能很快會成為焦點，并可能“強(qiáng)勁”上漲至歷史最高價。
投資者網(wǎng)站GoldSeek.com和SilverSeek.com的創(chuàng)始人兼總裁Peter Spina表示：“白銀是一顆隱藏的、珍貴的寶石，投資者在尋求參與黃金和白銀牛市的機(jī)會時應(yīng)予以考慮?！?/p>
目前，白銀的漲幅落后于黃金。根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)，黃金本月在紐約商品交易所首次突破3000美元，今年迄今已創(chuàng)下15個盤中紀(jì)錄高位。與此同時，白銀上周五收于33.49美元，比1980年1月17日創(chuàng)下的48.70美元的歷史收盤高位低15美元以上。經(jīng)通脹調(diào)整后，該紀(jì)錄高位將達(dá)到199.73美元。
今年迄今，白銀上漲14.5%，略高于黃金14.4%的漲幅。
Spina表示，正如金銀比所示，白銀價格受到黃金上漲的拖累，該比率繼續(xù)保持在90盎司白銀兌換1黃金以上。他指出，從貴金屬貨幣的角度來看，這是“極端”的，但白銀在大牛市中往往滯后于黃金。
Global X的高級投資分析師Trevor Yates認(rèn)為，目前白銀最顯著的特點是“相對于黃金而言，它的價格非常便宜”。
根據(jù)Sprott 1月份的一份報告，自20世紀(jì)80年代末以來，兩種金屬比率平均約為每盎司黃金兌換70盎司白銀。該報告稱，目前的高比率表明白銀相對于黃金被低估。
Spina表示，白銀價格往往滯后于黃金價格，直到“市場興奮起來，投資者和投機(jī)者涌入規(guī)模較小的白銀市場，并以比黃金更快、更高的速度推高價格”。他認(rèn)為，這種情況可能即將到來。
他補(bǔ)充說，白銀還有很多追趕的空間，“目前市場的基本面非常有利于在未來幾個月內(nèi)引發(fā)白銀價格更嚴(yán)重、更強(qiáng)勁的上漲?！?/p>
根據(jù)白銀協(xié)會的數(shù)據(jù)，預(yù)計2025年全球白銀市場將連續(xù)第五年出現(xiàn)嚴(yán)重的供應(yīng)缺口。該協(xié)會預(yù)計，今年全球白銀供應(yīng)量將達(dá)到11年來的最高水平10.5億盎司，白銀礦產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到7年來的最高水平。
盡管如此，這仍將低于全球需求，預(yù)計全球需求將保持“穩(wěn)定”，但達(dá)到12億盎司，將超過供應(yīng)量。
Spina表示，盡管白銀長期存在結(jié)構(gòu)性缺口，但西方白銀交易所交易基金持有者的凈撤資（即投資撤回）有助于控制白銀價格。
現(xiàn)如今，交易所交易基金的拋售已轉(zhuǎn)為買入，白銀投資正在回歸，強(qiáng)勁的投資需求滿足了工業(yè)白銀的歷史需求?！鞍足y在我們的現(xiàn)代生活中無處不在，”Spina指出，隨著綠色能源應(yīng)用需求的增加，更是如此。
白銀協(xié)會在1月底發(fā)布的報告中表示，2025年初，投資者對白銀的情緒有所改善，這主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險支撐了對避險資產(chǎn)的流入。
然而，它警告稱，特朗普政府潛在的關(guān)稅及其對全球經(jīng)濟(jì)增長，尤其是對中國的影響，可能會“抑制整個工業(yè)金屬領(lǐng)域的投資者熱情”。白銀協(xié)會表示，這反過來可能成為“未來幾個月白銀投資的主要阻力，盡管預(yù)計白銀的實際工業(yè)需求將保持強(qiáng)勁”。
Spina觀察到，在關(guān)稅擔(dān)憂的背景下，貴金屬市場不僅出現(xiàn)了大量黃金進(jìn)口，還出現(xiàn)了大量白銀進(jìn)口到美國。
“外界迫切希望獲得廉價白銀，白銀被加征關(guān)稅將導(dǎo)致最終價格大幅上漲，”他說?！叭藗冋嬲庇讷@得免稅的實物白銀進(jìn)入美國。這給現(xiàn)有供應(yīng)帶來了真正的壓力?！?/p>
Spina補(bǔ)充說，空頭頭寸也可能出現(xiàn)恐慌，在這種情況下，“突然會出現(xiàn)真正的白銀擠兌局面”。在這種情況下，白銀價格“可能會真正起飛”。
Global X的耶茨表示，他對白銀持樂觀態(tài)度，并預(yù)計白銀將受益于全球工業(yè)和制造業(yè)活動的任何反彈，而太陽能電池板對白銀的需求仍然強(qiáng)勁。
在投資者機(jī)會方面，他表示，Global X更傾向于金屬礦商，因為它們能更好地利用基礎(chǔ)商品價格的變化。Yates表示，Global X白銀礦商ETF為投資者提供了“多樣化的持股，降低了與個別公司相關(guān)的特殊生產(chǎn)風(fēng)險”。
在白銀價格方面，Spina表示，在一個更有序的市場中，如果沒有空頭擠壓，白銀價格看起來準(zhǔn)備“在未來幾個月內(nèi)上漲至并可能遠(yuǎn)高于40美元，在供應(yīng)真正緊張的情況下，價格將加速上漲至并超過50美元”。
他還指出，供應(yīng)緊張有可能導(dǎo)致某種局面，即“買家瘋狂地將價格推高至更大幅度的上漲”，達(dá)到75至100美元?！皩嵨飪r格擠壓的潛力正在積聚?！?/p>
但他表示，更可能的情況是，到今年年底達(dá)到40至50美元。