盡管黃金價格屢創(chuàng)新高，各大投行紛紛上調(diào)其看漲預(yù)期，但有一位分析師對貴金屬的長期走勢持相反觀點。

晨星（Morningstar）首席美國市場策略師David Sekera表示，黃金價格最終可能回落至約1,820美元，這一水平上次出現(xiàn)是在2023年10月。

Sekera在本周接受BNN Bloomberg電視采訪時表示，該預(yù)測基于晨星股票研究團隊對黃金長期供需情況的分析，同時考慮了未來五年黃金的開采成本。

他指出，目前推高金價的一些因素正在減弱，例如實際利率的影響。通常與金價上漲相關(guān)的通脹預(yù)計將在美國逐步緩解，并將在2025年底至2026年回落至美聯(lián)儲的目標水平。

在解釋其對黃金的看空觀點時，這位晨星策略師引用了一句大宗商品市場的老話：“高價格的解決方案就是高價格?！?/p>

他預(yù)計黃金需求將下降，指出全球約一半的黃金產(chǎn)量用于珠寶，而消費者在未來幾年可能會選擇其他金屬作為替代品。此外，約10%-15%的黃金用于工業(yè)用途，在這些領(lǐng)域，制造商預(yù)計也會轉(zhuǎn)向其他材料以降低成本。

在供應(yīng)方面，Sekera預(yù)計將有新的礦山投產(chǎn)，不過他表示，這些項目可能需要幾年時間才能上線并增加新的儲備。

Sekera還提到，在特朗普政府新設(shè)立的“政府效率部”（DOGE）推行的削減成本措施下，政府支出的減少可能會影響大宗商品價格。

他強調(diào)，1,820美元的目標價是未來四到五年的預(yù)期水平。