所謂金油比，就是用每盎司的黃金價(jià)格與每桶原油價(jià)格之間的比值，是國(guó)際投資市場(chǎng)上用來觀察黃金、原油關(guān)系，從而預(yù)測(cè)全球風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)變化的重要前瞻性指標(biāo)。據(jù)研究人士觀察，這一比值一般在16附近，低于16說明黃金價(jià)格被低估，原油價(jià)格被高估；高于16則說明黃金更加受投資者青睞。金油比每次站上25向30高位攀升之際，通常都伴隨著“不尋常”事情的發(fā)生......

眾所周知，黃金是歷史悠久的避險(xiǎn)及抗通脹資產(chǎn)，石油則是衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)強(qiáng)弱的周期性風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)。原油代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，而黃金代表市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒和投機(jī)需求。金油比可以很好地觀察通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系：金油比越大，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性也越大。

近50年來，金油比均值在17附近。一般認(rèn)為，當(dāng)金油比超過25，就表明全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性將大幅上升。從歷史上看，在經(jīng)濟(jì)衰退或巨大的經(jīng)濟(jì)不確定性開始時(shí)，金價(jià)的表現(xiàn)往往優(yōu)于石油。全年隨著歐美銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，金油比持續(xù)攀升。截止2024年10月9日，金油比升至35.47，處于歷史高位。

金油比的意義，在于它可以一定程度反映經(jīng)濟(jì)是處于復(fù)蘇還是困境。歷史上較高的金油比率，通常表明經(jīng)濟(jì)陷入困境或者通脹問題明顯改善。在經(jīng)濟(jì)不確定時(shí)期，投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致金油比下降。

近年來金油比運(yùn)行中樞出現(xiàn)明顯上行，一般來說當(dāng)金油比超過25，世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性將上升，但歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律的有效性相對(duì)有限，比如2016年與2018年均發(fā)生過金油比上升至25的情況，但經(jīng)濟(jì)衰退并未發(fā)生。

[版權(quán)聲明]本文章為原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載需注明出處http://www.zjlaifeng.com，對(duì)于不遵守此聲明或者其他違法使用本文內(nèi)容者，將依法保留追究權(quán)。