黃金是人類最早發(fā)現(xiàn)和使用的礦產(chǎn)之一，貿(mào)易和定價方式經(jīng)歷多次演化。全球黃金定價機制演變，隨貨幣體系的變化一共經(jīng)歷了4個發(fā)展階段：

王權壟斷階段（19世紀前），黃金是統(tǒng)治者財富和權勢的象征，搶掠與賞賜是黃金流通的主要方式，并未真正行使貨幣的功能；

金本位階段（1816年至1943年），黃金作為貨幣直接行使支付手段的職能，其價格由貨幣含金量和金平價決定；

布雷頓森林系階段（1944年至1976年），黃金依舊發(fā)揮貨幣的作用，但其在貿(mào)易結算體系中已成為美元的附屬品，黃金的價格及流動都受到嚴格控制，并以固定的比率與美元直接兌換；

牙買加體系階段（1976年至今），黃金非貨幣化的推行，黃金在市場上可以自由流通和交易，價格受市場引導。

當前全球黃金定價主要是定盤價加集合競價的方式，形成倫敦、紐約、上海三大定價中心，其中倫敦金銀市場協(xié)會是最具權威性的黃金價格。

黃金定價邏輯具有多重屬性：黃金是國際信用貨幣的背書，其價格受世界貨幣體系穩(wěn)定性和主要支付貨幣幣值影響。通脹水平是影響黃金價格的重要因素，體現(xiàn)為黃金的貨幣屬性和抗通脹屬性；實際利率水平衡量持有黃金的機會成本，是影響金價的核心因素，所體現(xiàn)的是黃金的投資屬性。經(jīng)濟長周期是影響金價的直接因素，同時經(jīng)濟的長期增長導致了金價“易漲難跌”的現(xiàn)象，所體現(xiàn)的是黃金的逆周期投資屬性；黃金具有避險資產(chǎn)的屬性，經(jīng)濟高風險時期凸顯投資價值。

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