7月最新公布的褐皮書顯示，美國的經(jīng)濟活動持平或下降的地區(qū)有所增多。美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告顯示，與5月的報告相比，又有三個地區(qū)的“經(jīng)濟增長持平或放緩”。截止2024年7月26日，美聯(lián)儲9月降息概率為87.7%，即市場對美聯(lián)儲降息已有較為充分的預期。

在地緣政局方面，在集會發(fā)生的特殊事件后，特朗普當選概率提升，市場交易特朗普當選后將支持制造業(yè)回流，預計上游資源品供給有望寬松，同時美國經(jīng)濟或?qū)崿F(xiàn)軟著陸，現(xiàn)貨白銀價格出現(xiàn)了持續(xù)回落的走勢，跌幅超過了10%。

但拜登的退選使得美國大選前景更加不確定，市場對貴金屬避險需求的粘性有所增強。另一方面，以色列與哈馬斯持續(xù)就?；饏f(xié)議展開間接談判，但以軍對加沙地帶攻勢不減，目前看巴以沖突仍難以緩解。

從長期的角度來看，美聯(lián)儲降息預期比較確定，美國經(jīng)濟或溫和回落，實際利率下降是金銀價格向好的核心邏輯。從技術(shù)面而言，現(xiàn)貨白銀價格經(jīng)過7月下半月的持續(xù)走低后，已經(jīng)回調(diào)至從今年2月底到5月中的這波升幅的50%回撤水平，并且出現(xiàn)初步止跌的跡象。展望8月，如果銀價能夠在27.00美元的整數(shù)關(guān)口上方反復企穩(wěn)回升，則可能重新挑戰(zhàn)29.00及30.00美元關(guān)口的阻力；但如果有效跌破27.20-27.00一帶的關(guān)鍵支撐，下方的下一個重要支撐位，將是26.00美元整數(shù)關(guān)口，這里前期這波升幅的61.8%斐波那契回撤水平所在。

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