黃金價(jià)格的走勢(shì)很大程度上受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，以及市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期變化的影響，但不管金價(jià)的走勢(shì)如何改變，現(xiàn)貨黃金作為一種可以雙向操作的黃金交易工具，都可以幫助投資者在不同的走勢(shì)中主動(dòng)出擊，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下追逐理想的收益。

短期而言，金價(jià)的變動(dòng)主要受到其金融屬性影響。金價(jià)的高頻變動(dòng)，主要與實(shí)際利率及美元指數(shù)呈現(xiàn)較高的負(fù)相關(guān)性，也就是與實(shí)際利率呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系，這主要是基于機(jī)會(huì)成本，以及投資者需要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的原因。而金價(jià)與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，主要由于相對(duì)價(jià)值，以及信用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的原因。

長(zhǎng)期而言，金價(jià)的方向主要受到其貨幣屬性的影響。主權(quán)貨幣國(guó)家需要儲(chǔ)備黃金，作為提供超主權(quán)信用擔(dān)保的“他證”。因此，黃金與貨幣流動(dòng)性呈現(xiàn)正相關(guān)性，央行的購(gòu)金行為，會(huì)長(zhǎng)期支撐金價(jià)中樞的抬升。此外，地區(qū)沖突、經(jīng)濟(jì)危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)主權(quán)貨幣信用形成挑戰(zhàn)，也會(huì)強(qiáng)化金價(jià)的信用對(duì)沖作用，因此風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，會(huì)對(duì)金價(jià)上漲產(chǎn)生正向的推動(dòng)作用。

在剛剛過去的3月議息會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)決定維持2024年降息三次的預(yù)期，金價(jià)觸及2222美元的歷史高位后，出現(xiàn)了沖高回落的走勢(shì)。但隨著美元指數(shù)回升至三周高位，以美元計(jì)價(jià)的黃金，對(duì)其他貨幣持有者而言變得更為昂貴。雖然即將到來的降息會(huì)支撐金價(jià)，但短期而言，金價(jià)技術(shù)上已經(jīng)處于處于嚴(yán)重的超買狀態(tài)，就算出現(xiàn)一定的降溫，甚至進(jìn)一步地下行，也是相當(dāng)合理的表現(xiàn)，投資者不妨關(guān)注2150及2100這兩個(gè)整數(shù)關(guān)口的支撐。

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