從1550年代中歐海路開通到1800年代，中國保持巨額的貿(mào)易順差達兩個半世紀之久，這在世界貿(mào)易史上實屬罕見。葡萄牙學者馬加良斯·戈迪尼奧的研究表明，當時日本白銀產(chǎn)量的絕大部分和占美洲產(chǎn)量一半的白銀都流入了中國，數(shù)量十分龐大，因此將中國形容為一個“吸泵”，形象地說明當時中國所吸納的巨量白銀。

當時白銀作為貨幣，不僅可以用來對貿(mào)易赤字進行“結算”，而且是一種能夠產(chǎn)生利潤的商品，是由供求法則支配的，供大于求的地方的白銀價格會低一些，求大于供的地方的銀價就會高一些，這就吸引著白銀從一個地方流向另一個地方，由此產(chǎn)生套利的機會。

在16世紀和17世紀早期，歐洲人所做的，就是在亞洲各國的黃金和白銀的兌換差價之間套利，以及在某些貿(mào)易往來中，尤其中國和日本的貿(mào)易往來中充當中間人的角色。任何一種貨幣都既是價值儲存器，又是各種貨幣和商品之間的交換媒介。

各種面值和純度的貨幣都可以相互兌換或套利，也可以換取其他商品。因此，正是在全球范圍內(nèi)的這種貨幣之間的套利兌換性，以及它們與商品之間的交換性，使得所有的商品都可以在世界市場真正地運轉(zhuǎn)起來。明白了這樣的原理，相信大家日后在分析倫敦銀和上海白銀哪個貴的時候，能夠以更加動態(tài)的眼光來看待這個問題。

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