現(xiàn)貨黃金的價(jià)格走勢深受美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)弱的影響。上周公布的美國一季度GDP等數(shù)據(jù)超出市場的預(yù)期，面對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，鮑威爾在歐洲央行的年度論壇上，表示未來可能還會(huì)有多次的加息，美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)放鷹，使得美元指數(shù)回升、金價(jià)承壓。

美國一季度GPD終值超出市場的預(yù)期，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)進(jìn)一步偏鷹，這些解釋了金價(jià)過去一段時(shí)間的回落走勢。盡管美國通脹水平仍處于高位，但勞動(dòng)市場持續(xù)保持強(qiáng)動(dòng)，經(jīng)濟(jì)韌性仍存，而且增長好于預(yù)期。鮑威爾在表示今年至少還有兩次加息，而且不排除連續(xù)兩次加息的可能性，同時(shí)歐洲央行表示暫時(shí)都不考慮停止加息。

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但中期來，美國經(jīng)濟(jì)的周期性回落可能難以避免，所以現(xiàn)貨金價(jià)的調(diào)整空間有限。前期前海外頻頻出現(xiàn)的銀行破產(chǎn)危機(jī)，本質(zhì)上就是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息的尾部風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)，也成為美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息新的約束條件。展望未來一段時(shí)間，金價(jià)有望進(jìn)入由降息預(yù)期驅(qū)動(dòng)的主升階段。

如果美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回落，那么當(dāng)前3.5%左右的遠(yuǎn)端名義利率，離經(jīng)濟(jì)底部的1.5%有較大回落空間，后市隨著通脹走低以及失業(yè)率的觸底回升，現(xiàn)貨黃金價(jià)格的拐點(diǎn)可能正式到來，對(duì)此投資者應(yīng)該提前做好部署......

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