盡管黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高，各大投行紛紛上調(diào)其看漲預(yù)期，但有一位分析師對(duì)貴金屬的長(zhǎng)期走勢(shì)持相反觀點(diǎn)。

晨星（Morningstar）首席美國(guó)市場(chǎng)策略師David Sekera表示，黃金價(jià)格最終可能回落至約1,820美元，這一水平上次出現(xiàn)是在2023年10月。

Sekera在本周接受BNN Bloomberg電視采訪時(shí)表示，該預(yù)測(cè)基于晨星股票研究團(tuán)隊(duì)對(duì)黃金長(zhǎng)期供需情況的分析，同時(shí)考慮了未來(lái)五年黃金的開(kāi)采成本。

他指出，目前推高金價(jià)的一些因素正在減弱，例如實(shí)際利率的影響。通常與金價(jià)上漲相關(guān)的通脹預(yù)計(jì)將在美國(guó)逐步緩解，并將在2025年底至2026年回落至美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。

在解釋其對(duì)黃金的看空觀點(diǎn)時(shí)，這位晨星策略師引用了一句大宗商品市場(chǎng)的老話：“高價(jià)格的解決方案就是高價(jià)格?！?/p>

他預(yù)計(jì)黃金需求將下降，指出全球約一半的黃金產(chǎn)量用于珠寶，而消費(fèi)者在未來(lái)幾年可能會(huì)選擇其他金屬作為替代品。此外，約10%-15%的黃金用于工業(yè)用途，在這些領(lǐng)域，制造商預(yù)計(jì)也會(huì)轉(zhuǎn)向其他材料以降低成本。

在供應(yīng)方面，Sekera預(yù)計(jì)將有新的礦山投產(chǎn)，不過(guò)他表示，這些項(xiàng)目可能需要幾年時(shí)間才能上線并增加新的儲(chǔ)備。

Sekera還提到，在特朗普政府新設(shè)立的“政府效率部”（DOGE）推行的削減成本措施下，政府支出的減少可能會(huì)影響大宗商品價(jià)格。

他強(qiáng)調(diào)，1,820美元的目標(biāo)價(jià)是未來(lái)四到五年的預(yù)期水平。