2018年，金市主要受制于美元黃金的“蹺蹺板效應(yīng)”，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，而歐元區(qū)和新興市場則相對弱勢，強(qiáng)化了市場對美元走高的預(yù)期。此外，市場的主要“玩家”從看多轉(zhuǎn)向看跌，期貨市場的大量空頭也導(dǎo)致了看倫敦金價(jià)的下跌，即使從10月起金價(jià)反彈超過100美元，但全年仍下跌約1.7%。

　　回顧去年倫敦金價(jià)表現(xiàn)，匯豐銀行首席貴金屬分析師詹姆斯·斯蒂爾認(rèn)為，2018年經(jīng)貿(mào)摩擦和其他風(fēng)險(xiǎn)并沒有讓金價(jià)受益。黃金市場被排除在“避險(xiǎn)”資金流向之外，美元資產(chǎn)的升值甚至讓投資者出售黃金以購買美元資產(chǎn)。

　　而中銀國際環(huán)球商品(英國)有限公司市場策略主管傅曉表示，由于美聯(lián)儲加息速度較快，加上全球股市特別是美股的吸引力較強(qiáng)，2018年流入黃金市場的資金有所減少，不過因?yàn)?a href="/middle/5673.html" target="_blank">美元走強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的國際金價(jià)下跌，但相對于其他國家貨幣而言，金價(jià)整體還是在上漲。

　　對于2019年黃金市場表現(xiàn)，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。工銀標(biāo)準(zhǔn)銀行近期發(fā)布報(bào)告預(yù)測，2019年黃金價(jià)格或?qū)⒅鸩阶吒?，但存?span lang="EN-US">“尾部風(fēng)險(xiǎn)”可能性。瑞銀集團(tuán)預(yù)測，2019年黃金價(jià)格將在寬幅震蕩中微漲。匯豐銀行也預(yù)計(jì)2019年金價(jià)會溫和上漲。

　　分從影響黃金市場的諸多要素來看，2019年左右金價(jià)走勢的主要因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、美國貨幣政策及美元走勢、全球股市表現(xiàn)以及黃金實(shí)物需求等。如果美國經(jīng)濟(jì)放緩、消費(fèi)者信心下降，投資者會更傾向于選擇黃金作為抵御風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，從而支持金價(jià)走強(qiáng)。

　　瑞銀集團(tuán)貴金屬分析師喬尼·特韋斯也認(rèn)為，美國貨幣政策調(diào)整，以及金融市場不斷增加的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，會驅(qū)動更多投資者選擇黃金進(jìn)行避險(xiǎn)。不過盡管黃金價(jià)格未來有望逐漸上漲，但目前尚不具備牛市條件。

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