無論投資者做的是哪種黃金產(chǎn)品，在做盤的過程中都需要參考金價走勢圖，然而影響金價的因素眾多，其中ETF的持倉量能反映專業(yè)機(jī)構(gòu)對市場走勢的看法，所以分析其持倉量的變化，有助于投資者研判金價后市的走勢。

一般來說，黃金ETF持倉量與黃金價格之間的關(guān)系存在正向相關(guān)的關(guān)系。管理ETF的基金公司會根據(jù)當(dāng)前國際黃金市場走勢，結(jié)合全世界范圍內(nèi)國家的財經(jīng)日歷和政策，評估未來黃金市場走勢風(fēng)險，對實物黃金進(jìn)行相應(yīng)的增持或者減持。

以全球最大的黃金ETF SPDR為例，其黃金持有量超過800噸，其巨大的影響力可想而知，其持倉量的波動無疑會影響黃金的價格走勢。籠統(tǒng)而言，黃金ETF的持倉變化代表了黃金市場買盤和賣盤的變化，即反映黃金市場多空力量的對比情況，其持倉增加表明買盤增加，市場看漲黃金的情緒升溫，利好金價，反之則利淡金價。

值得投資者留意的是，由突發(fā)性事件的引發(fā)的單邊上升行情中，黃金ETF持倉量的變化往往是比較被動的，也就是說滯后于黃金價格的變化。但如果當(dāng)ETF的持倉量在很長的一段時間沒有發(fā)生變化，然后突然在某天增倉或減倉超過1%，或者在一個月內(nèi)類累積變化超過5%，那么后續(xù)就很可能在市場中所引起的連續(xù)反應(yīng)，所以投資者對這種情況應(yīng)該高度關(guān)注。

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