8月份的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)已經(jīng)成為過去，遠(yuǎn)遜于市場預(yù)期的數(shù)據(jù)（僅新增15萬人）令國際金價(jià)得到支撐并顯著反彈，與之聯(lián)動(dòng)的國內(nèi)紙黃金價(jià)格必然會(huì)走出相類似的走勢。根據(jù)國內(nèi)銀行紙黃金報(bào)價(jià)軟件顯示，9月3日（周六凌晨）的收盤價(jià)為284.48元/克，即1325.56美元/盎司。

紙黃金是一種虛擬的黃金投資產(chǎn)品，投資者的買賣交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，過程中不涉及實(shí)物金的提取，而盈利模式是通過低買高賣，獲取差價(jià)作為利潤。因此，影響紙黃金價(jià)格漲跌的因素就是影響黃金價(jià)格漲跌的因素，而在眾多的因素中，美元（指數(shù)）的強(qiáng)弱對金價(jià)的影響至關(guān)重要。

如果從大局著眼，美元指數(shù)可以說是全球資產(chǎn)配置的“風(fēng)向標(biāo)”。從某種程度來說，美元指數(shù)反映了全球貨幣之間的宏觀關(guān)系。美元指數(shù)不僅受美國自身經(jīng)濟(jì)情況的影響——作為一個(gè)一籃子匯率指標(biāo)，歐元區(qū)、日本、英國的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和政策調(diào)整對美元指數(shù)也起到重要的決定作用。

長期來看，目前美元處于高位震蕩盤整的狀態(tài)，在加息周期下美元指數(shù)整體不會(huì)弱。投資者可以理解成目前的調(diào)整階段是在為未來突破100積蓄力量，如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，蓄勢已久美元必定將走強(qiáng)，屆時(shí)現(xiàn)貨金價(jià)將無可避免地受到打壓。

美元指數(shù)本身是一個(gè)表征變量，背后的驅(qū)動(dòng)因素可能是金融危機(jī)，也可能是經(jīng)濟(jì)體之間的相對強(qiáng)弱。投資者可以從黃金和美元指數(shù)的相對走勢，看出來美元指數(shù)走勢是由宏觀經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)還是避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)的：如金價(jià)走強(qiáng)，同時(shí)美元也一路上揚(yáng)，二者走勢明顯趨同，說明美元指數(shù)走強(qiáng)是由避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)，否則可以認(rèn)為是宏觀經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)。2016年以來，美元指數(shù)和金價(jià)的走勢近乎反向，可以確定是美元指數(shù)的走勢更多由宏觀經(jīng)濟(jì)影響驅(qū)動(dòng)。因此，隨著美元第二次加息時(shí)間的日漸明朗，國際金價(jià)走勢也面臨方向性的選擇，打算買入紙黃金的投資應(yīng)該保持謹(jǐn)慎的心態(tài)。

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