首先，白銀etf，是一種以白銀為基礎資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨白銀價格波動的金融衍生產(chǎn)品。由大型白銀生產(chǎn)商向基金公司寄售實物白銀，隨后由基金公司以此實物白銀為依托，在交易所內(nèi)公開發(fā)行基金份額，銷售給各類投資者，商業(yè)銀行分別擔任基金托管行和實物保管行，投資者在基金存續(xù)期間內(nèi)可以自由贖回。它的持倉量，就是基金持倉量了。

在影響白銀價格走勢的因素中有一個很重要的因素的就是白銀供求關系，而ETF白銀持倉量變化主要是通過市場供求關系來影響白銀價格波動。在白銀價格的分析中，白銀etf基金的持倉及其變化情況是每個分析師都必須關注的。從某種水平上來說，在白銀價格的分析中，對ETF持倉問題的分析已經(jīng)在某種水平上相當于在其它大宗商品品種中進行的交易所庫存分析和國內(nèi)期貨市場中的持倉結構分析，本質上與股票市場中對機構投資者的持倉結構與價格的分析也類似。

業(yè)內(nèi)人士認為:從長期的白銀價格走勢圖表看，白銀價格每次尖銳性的變化都與白銀etf的大幅度的拋出或者吸入白銀有很大關系。每當白銀etf的持倉量達到新的高點，白銀價格也會隨之達到新高;白銀etf顯示白銀拋售量加大也會對白銀價格造成大幅的打壓。那么白銀etf持倉量變化對白銀價格有什么影響呢？

1、自身的因素。由于ETF的交易量比較大，每次加倉或減倉的量都會對當前市場上白銀的供給和需求造成影響，比如增倉就相當于增持，是會讓白銀投資者增加信心，導致價格上漲的因素。減倉則是相反的，對于白銀來說是利空。

2、影響市場其他主體的操作，很多人會關注ETF的持倉情況，如果加倉了，市場上會有部分人也跟著加倉，這會起到一定的連帶作用，造成市場買量增大，減倉是相反的。需要注意的是，通常ETF公布持倉變化的時候，已經(jīng)是他加倉或減倉完畢了，這時候第一個因素的影響已經(jīng)消化完了，而且也要注意ETF的背后操作。

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