坊間說所的“炒黃金”，一般是指對(duì)杠杠式的黃金電子合約進(jìn)行買多或做空的短線操作，從差價(jià)中博取利潤(rùn)的行為。而當(dāng)今投資市場(chǎng)上，最成熟的杠杠式黃金投資衍生品，非現(xiàn)貨黃金和黃金期貨莫屬。

從理論上說，黃金期貨的價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)未來現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的預(yù)估值，因此兩者之間存在者密切的聯(lián)系——由于其影響因素相近，黃金期貨與現(xiàn)貨價(jià)格往往表現(xiàn)出同升同降的關(guān)系；但因?yàn)槎叩挠绊懸蛩赜植煌耆嗤詢烧叩淖兓纫膊煌耆恢隆，F(xiàn)貨與期貨之間的關(guān)系用“基差”來描述，確切而言，基差是指現(xiàn)貨黃金與特定的黃金期貨合約之間的差價(jià)。

基差的分類情況以及成因

1、基差為負(fù)的正常情況

在正常的供求情況下，基于持有成本及風(fēng)險(xiǎn)等的原因，黃金的基差一般應(yīng)為負(fù)數(shù)，即期貨價(jià)格應(yīng)大于現(xiàn)貨價(jià)格。

2、基差為正數(shù)的倒置情況

當(dāng)市場(chǎng)中黃金供應(yīng)出現(xiàn)短缺，發(fā)生供不應(yīng)求的現(xiàn)象時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格將高于期貨價(jià)格。

3、基差為零的市場(chǎng)情況：

當(dāng)黃金期貨合約越接近交割期，基差越來越接近零。

期現(xiàn)價(jià)格與基差強(qiáng)弱的關(guān)系

黃金套期保值的簡(jiǎn)要說明

套期保值是指相關(guān)企業(yè)或投資者為規(guī)避黃金價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在持有現(xiàn)貨黃金頭寸時(shí)，同時(shí)在期貨市場(chǎng)建立方向相反的頭寸，通過期貨和現(xiàn)貨相互之間的聯(lián)通和盈虧互補(bǔ)性，來沖抵價(jià)格變動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，以到達(dá)鎖定成本和利潤(rùn)的目的。

在實(shí)際的金價(jià)運(yùn)動(dòng)過程中，基差總是在不斷變動(dòng)，而基差的變動(dòng)形態(tài)對(duì)套期保值者而言至關(guān)重要。由于期貨合約到期時(shí)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格與黃金期貨價(jià)格會(huì)趨于一致，而且基差呈現(xiàn)季節(jié)性變動(dòng)，使套期保值者能夠應(yīng)用期貨市場(chǎng)降低價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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