7月最新公布的褐皮書(shū)顯示，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持平或下降的地區(qū)有所增多。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)發(fā)布全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告顯示，與5月的報(bào)告相比，又有三個(gè)地區(qū)的“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持平或放緩”。截止2024年7月26日，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率為87.7%，即市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息已有較為充分的預(yù)期。

在地緣政局方面，在集會(huì)發(fā)生的特殊事件后，特朗普當(dāng)選概率提升，市場(chǎng)交易特朗普當(dāng)選后將支持制造業(yè)回流，預(yù)計(jì)上游資源品供給有望寬松，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)或?qū)崿F(xiàn)軟著陸，現(xiàn)貨白銀價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)回落的走勢(shì)，跌幅超過(guò)了10%。

但拜登的退選使得美國(guó)大選前景更加不確定，市場(chǎng)對(duì)貴金屬避險(xiǎn)需求的粘性有所增強(qiáng)。另一方面，以色列與哈馬斯持續(xù)就?；饏f(xié)議展開(kāi)間接談判，但以軍對(duì)加沙地帶攻勢(shì)不減，目前看巴以沖突仍難以緩解。

從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期比較確定，美國(guó)經(jīng)濟(jì)或溫和回落，實(shí)際利率下降是金銀價(jià)格向好的核心邏輯。從技術(shù)面而言，現(xiàn)貨白銀價(jià)格經(jīng)過(guò)7月下半月的持續(xù)走低后，已經(jīng)回調(diào)至從今年2月底到5月中的這波升幅的50%回撤水平，并且出現(xiàn)初步止跌的跡象。展望8月，如果銀價(jià)能夠在27.00美元的整數(shù)關(guān)口上方反復(fù)企穩(wěn)回升，則可能重新挑戰(zhàn)29.00及30.00美元關(guān)口的阻力；但如果有效跌破27.20-27.00一帶的關(guān)鍵支撐，下方的下一個(gè)重要支撐位，將是26.00美元整數(shù)關(guān)口，這里前期這波升幅的61.8%斐波那契回撤水平所在。

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