現(xiàn)貨黃金的價格走勢深受美國經(jīng)濟表現(xiàn)強弱的影響。上周公布的美國一季度GDP等數(shù)據(jù)超出市場的預(yù)期，面對強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，鮑威爾在歐洲央行的年度論壇上，表示未來可能還會有多次的加息，美聯(lián)儲的持續(xù)放鷹，使得美元指數(shù)回升、金價承壓。

美國一季度GPD終值超出市場的預(yù)期，同時美聯(lián)儲表態(tài)進一步偏鷹，這些解釋了金價過去一段時間的回落走勢。盡管美國通脹水平仍處于高位，但勞動市場持續(xù)保持強動，經(jīng)濟韌性仍存，而且增長好于預(yù)期。鮑威爾在表示今年至少還有兩次加息，而且不排除連續(xù)兩次加息的可能性，同時歐洲央行表示暫時都不考慮停止加息。

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但中期來，美國經(jīng)濟的周期性回落可能難以避免，所以現(xiàn)貨金價的調(diào)整空間有限。前期前海外頻頻出現(xiàn)的銀行破產(chǎn)危機，本質(zhì)上就是對美聯(lián)儲持續(xù)加息的尾部風(fēng)險的確認(rèn)，也成為美聯(lián)儲進一步加息新的約束條件。展望未來一段時間，金價有望進入由降息預(yù)期驅(qū)動的主升階段。

如果美國經(jīng)濟進一步回落，那么當(dāng)前3.5%左右的遠端名義利率，離經(jīng)濟底部的1.5%有較大回落空間，后市隨著通脹走低以及失業(yè)率的觸底回升，現(xiàn)貨黃金價格的拐點可能正式到來，對此投資者應(yīng)該提前做好部署......

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