黃金對(duì)沖，指的是黃金開(kāi)采企業(yè)按照合同規(guī)定的金價(jià)，預(yù)售未來(lái)將會(huì)產(chǎn)出的規(guī)定數(shù)量的黃金。無(wú)論產(chǎn)出時(shí)當(dāng)前的金價(jià)比合同規(guī)定的價(jià)格高還是低，黃金開(kāi)采企業(yè)仍可按照原來(lái)預(yù)定好的價(jià)格進(jìn)行交割。黃金開(kāi)采企業(yè)做了這樣的對(duì)沖，就能保護(hù)自己不用受到金價(jià)波動(dòng)不穩(wěn)的影響。如果能夠明確將來(lái)生產(chǎn)出來(lái)的黃金可獲得一個(gè)固定的價(jià)格，黃金開(kāi)采企業(yè)就能夠確保一部分的資金流，覆蓋自己當(dāng)前的開(kāi)支。

相反的，黃金對(duì)沖減持，是指黃金開(kāi)采企業(yè)解除(或關(guān)閉)上述的預(yù)售承諾，使自己能夠保留其未來(lái)產(chǎn)量的擁有權(quán)。由于不再使用合同預(yù)定的銷售價(jià)格，企業(yè)們可以充分利用看漲的市場(chǎng)行情。如果現(xiàn)貨金價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲，那么這種方式就頗具意義，因?yàn)椴粩嗌蠞q的價(jià)格對(duì)黃金市場(chǎng)的供給方——黃金開(kāi)采企業(yè)們是有利的。

其實(shí)自從千禧年以來(lái)，世界范圍內(nèi)以這種預(yù)售協(xié)議的形式承諾出售的黃金總量，就已經(jīng)縮小到可以忽略不計(jì)的程度了。近年來(lái)，對(duì)沖通常是用來(lái)幫助小型或中型開(kāi)采公司，為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)籌集資金或者管理其債務(wù)。與之前幾十年的對(duì)沖協(xié)議相比，這些操作的規(guī)模要小得多，持續(xù)時(shí)間也短得多。

值得大家留意的是，對(duì)沖操作并不會(huì)改變總體的黃金供應(yīng)量。對(duì)沖交易增加的只是目前所占的地面上可用庫(kù)存的比例——而不是增加了黃金實(shí)際開(kāi)采出來(lái)的供應(yīng)量，所以別以為對(duì)沖多了就會(huì)影響黃金市場(chǎng)的實(shí)際供給。

[版權(quán)聲明]本文章為原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載需注明出處http://www.zjlaifeng.com，對(duì)于不遵守此聲明或者其他違法使用本文內(nèi)容者，將依法保留追究權(quán)。