波浪理論是技術(shù)分析大師艾略特（R.N.Elliott）于1939年所發(fā)表的分析方法。艾略特認為價格的波動與大自然的潮汐一樣，一浪緊隨一浪，周而復(fù)始，具有一定的規(guī)律。
依據(jù)波浪理論的論點，價格的波動從“牛市”到“熊市”的一個完整的循環(huán)，由五個上升浪和三個調(diào)整浪組成，即所謂的八浪循環(huán)。
圖例1：
波浪理論八浪循環(huán)
艾略特波浪的組成
1.波浪理論定義
波浪理論認為：市場的發(fā)展遵循著五浪上升，三浪下降的基本型態(tài)，從而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所組成的波浪是市場運行的主要方向，而后面三浪所組成的波浪是市場運行的次要方向。第（1）浪，第（3）浪和第（5）浪稱為推動浪，第（2）浪和第（4）浪則稱為調(diào)整浪。
經(jīng)過第（1）浪至第（5）浪推動之后，又會受到（a）、（b）、（c）三浪的調(diào)整。在這個完整的八浪周期結(jié)束之后，隨之而來的是第二個類似的周期變動，如此不斷地重復(fù)。每一浪當中都可劃分成次一級別的子浪，推動浪一般由5個子浪組成，調(diào)整浪一般由三個子浪組成，但有時也會有變化。
2.波浪理論的主要原理
波浪理論主要考慮影響價格的三方面因素：
第一，價格走勢所形成的形態(tài)；
第二，價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置；
第三，完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。
三個方面可以簡單的概括為：形態(tài)、比例和時間。價格的形態(tài)是最重要的，它是指波浪的行狀和構(gòu)造，是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。高點和低點所處的相對位置是波浪理論中各個浪的開始和結(jié)束位置。通過計算這些位置，可以弄清楚各個波浪之間的相互關(guān)系，確定價格的回撤點和將來價格可能達到的位置。
完成某個形態(tài)的時間可以讓我們預(yù)先知道某個大趨勢的即將來臨。波浪理論中各個波浪之間在時間上是相互聯(lián)系的，用時間可以驗證某個波浪形態(tài)是否已經(jīng)形成。
3.波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)
價格的上下波動是按照某種規(guī)律進行的，每一個周期無論上升還是下降，都可以分成8個小過程，這8個小過程一結(jié)束，一次大的行動就結(jié)束了，緊接著的是另一次大的行動。
考慮波浪理論必須弄清一個完整周期規(guī)模大小。因為趨勢是有層次的，每個層次的不同取法，可能會導(dǎo)致我們在使用波浪理論時發(fā)生混亂。但我們應(yīng)該記住，無論我們所研究的趨勢是何種規(guī)模，是原始主要趨勢還是日常小趨勢，8浪的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)是不會變化的。
推動浪：與市場主要趨勢方向相同的波浪，一般呈現(xiàn)5波結(jié)構(gòu)。
調(diào)整浪：與市場主要趨勢方向相反的波浪，一般呈現(xiàn)3波結(jié)構(gòu)。
波浪理論價格走勢
4.波浪理論應(yīng)用規(guī)則
?。?）2浪絕不能低于1浪的起點；
（2）在1、3、5浪中，3浪的長度不能是三者中最短的一個；
?。?）4浪的底不可低于1浪的頂；
（4）假如1、3、5浪中任何一個浪成為延長浪，其余兩個浪的持續(xù)時間及幅度會趨于一致；
?。?）波浪的各種形態(tài)呈交替出現(xiàn)的傾向。例如：2浪出現(xiàn)快速調(diào)整，則4浪出現(xiàn)橫向盤整概率較大。
5.應(yīng)用波浪理論應(yīng)注意的問題
波浪理論最大的不足是應(yīng)用上的困難，也就是學(xué)習(xí)和掌握上的困難。波浪理論從理論上講是8浪結(jié)構(gòu)完成一個完整的過程，但主浪的變形和調(diào)整浪的變形會產(chǎn)生復(fù)雜多變的形態(tài)，波浪所處的層次又會產(chǎn)生大浪套小浪，浪中有浪的多層次形態(tài)，這些都使應(yīng)用者在具體數(shù)浪時發(fā)生偏差。浪的層次的確定和浪的起點的確認是應(yīng)用波浪理論的兩大難點。
波浪理論面對同一形態(tài)，不同的人會產(chǎn)生不同的數(shù)法，而且都有道理，誰也說服不了誰，而不同的數(shù)浪法產(chǎn)生的結(jié)果可能是相差很大的。
波浪理論考慮了價格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響，這給人為制造形狀的人提供了機會。這正如在形態(tài)學(xué)有假突破一樣，波浪理論中也可能造成一些形態(tài)讓人上當。當然，這個不足在很多技術(shù)分析方法都有。