黃金信托是指委托人將其持有的資金委托給受托人，由受托人以自己的名義，按照委托人的意愿將該資金投資于上海黃金交易所的黃金產(chǎn)品或其它與黃金相關(guān)的投資標(biāo)的，并由受托人具體負(fù)責(zé)黃金投資事務(wù)，通過黃金投資組合，在盡可能地控制風(fēng)險的前提下，為投資者提供分享黃金市場發(fā)展的收益。

黃金信托主要包括抵押貸款和黃金貸款（借金還金）。用黃金作抵押來籌措款項的業(yè)務(wù)稱黃金抵押貸款業(yè)務(wù)。黃金抵押貸款業(yè)務(wù)由來已久。過去，南非常以黃金作抵押向西方金融機構(gòu)籌措資金。意大利和葡萄牙在20世紀(jì)70年代也曾因外匯短缺而以黃金抵押借過資金。提供這類貸款的最初只限于英國、瑞士和原西德等地的少數(shù)金融機構(gòu)，但是近年來，美國的一些大商業(yè)銀行也在爭相提供這種貸款業(yè)務(wù)。黃金抵押貸款業(yè)務(wù)興起的因素很多，但主要是因為黃金作為國際支付和儲備的手段并具有保值作用，從而被金融機構(gòu)所接受。當(dāng)然，這也是金融機構(gòu)廣泛開拓業(yè)務(wù)的需要。黃金抵押貸款的借款方一般是借款國的中央銀行，貸款方多為西方大商業(yè)銀行。貸款業(yè)務(wù)的過程大致如下：貸款銀行與借款國的中央銀行進(jìn)行協(xié)商；商妥后，借款國的中央銀行把所抵押的黃金運至貸款銀行的金庫，同時獲得貸款；借款國的中央銀行在借款到期后還本付息，同時收回抵押的黃金。由于許多國家和西方銀行均有大量黃金存在蘇黎世、倫敦或紐約，因此黃金的移動并不困難。

黃金的抵押價低于黃金的市場價，特別是市場上金價看跌或抵押期限較長時更是如此。一般情況下，6個月的黃金抵押價低于市場價的25%。如市場價為400美元/盎司的話，抵押價則為300美元/盎司。黃金抵押的期限通常為6個月，最長為1年，有的到期后還可轉(zhuǎn)期。目前，許多發(fā)展中國家外債沉重，但他們中有的國家擁有大量的黃金儲備。黃金抵押貸款使借款國不需出售黃金就能獲得所需的外匯資金，對債務(wù)沉重而擁有較多黃金的發(fā)展中國家來說，抵押貸款業(yè)務(wù)是很有吸引力的。在國際性債務(wù)危機日益嚴(yán)重和許多債務(wù)國家越來越難于籌措到外匯資金的情況下，這項貸款業(yè)務(wù)將會得到進(jìn)一步的發(fā)展。黃金貸款又稱借金還金。黃金貸款是指各國央行、貴金屬公司將所持有的黃金貸給采金公司一定數(shù)量，釆金公司通過銷售這些黃金而產(chǎn)生的收入，可用于開發(fā)新礦山或擴大現(xiàn)有礦山生產(chǎn)能力，并在規(guī)定還金期限內(nèi)由借金單位償還黃金的交易方式。借方將黃金交割到貸方的金錠賬戶上或按當(dāng)時的黃金牌價根據(jù)盎司數(shù)償還等值的現(xiàn)金，整個交易全部以黃金計算，利息亦是黃金。

“借金還金”活動是在20世紀(jì)80年代中期興起的，黃金借貸活動主要是在澳大利亞、加拿大和美國，以后延伸到印度尼西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞、巴西、智利、西班牙，新西蘭等地。我國政府對黃金融資也非常重視，有關(guān)部門已開始對“借金還金”方案進(jìn)行可行性研究。黃金貸款具有利率低、風(fēng)險小等優(yōu)點，已成為全球范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用的一種重要的黃金融資項目。黃金融資的主要款項是：

（1）貸款額度。貸方預(yù)測金價可能低于當(dāng)前金價和借方支付生產(chǎn)成本后，用于還本付息的“自由”金盎司數(shù)來確定貸款額。

（2）黃金租借利率：在1.5%-2%左右，貸款時間超過18個-24個月通常采用浮動利率。例如，黃金貸款總數(shù)是100盎司，期限為3個月，年利率為2%。假如在貸款使用期階段，現(xiàn)貨市場上黃金的價格為400美元/盎司，則應(yīng)付利息為200美元，即400美元×（100×2%×3÷12）。

（3）貸款期限與還款額度：按照年黃金產(chǎn)量的15%-20%償還貸款。

（4）貸方通常要求借方以公司產(chǎn)出的資產(chǎn)和其他現(xiàn)有資產(chǎn)做抵押，以備借方在出現(xiàn)重大違約事件時，由貸方接收礦山所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)，同時也可將其資產(chǎn)出售、變現(xiàn)或經(jīng)營以償付貸款。在黃金貸款中，最關(guān)鍵是抓住機會成本。假如在償還黃金貸款時，正好處于黃金價格上漲時期，黃金借款人就會遭受損失。比如，在借款時，市場上黃金現(xiàn)貨價格是400美元/盎司，到償還貸款時，金價上揚到450美元/盎司，每盎司少了50美元，這樣他不但要支付2%的年息，而且還要支付機會成本。

另一種情況是，償還黃金貸款時，黃金的現(xiàn)貨價格比借貸時的價格下跌了50美元盎司。這就說明，黃金借款人希望在黃金價格高時借人黃金，而在黃金價格跌得很低時償還黃金。如果他估計金價在貸款期內(nèi)會上漲，那么他就會選擇現(xiàn)匯貸款。實行黃金貸款，有利于增加資金來源，促進(jìn)黃金工業(yè)的發(fā)展。同時，黃金貸款的資金成本（與貨幣貸款相比更低）可以促進(jìn)企業(yè)降低邊界晶位，更好地利用黃金資源。此外，實行黃金貸款可以促進(jìn)黃金生產(chǎn)者轉(zhuǎn)變觀念，提高管理水平，加快黃金工業(yè)走向市場。但是黃金貸款也存在不足之處：一是用于償還貸款的部分黃金將失去從金價上升中獲利的機會；一是由于償付計劃的固定性，借方在經(jīng)營與融資上的靈活性被限制在黃金產(chǎn)量的實際配置上。