周一(3月10日)國際黃金價(jià)格小幅上漲，因美元走軟以及市場對全球貿(mào)易戰(zhàn)升級的擔(dān)憂，推動避險(xiǎn)資金流入黃金市場。與此同時(shí)，投資者正等待美聯(lián)儲進(jìn)一步的信號，以判斷其未來利率政策的方向。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金基本持平于2910美元，日內(nèi)最低下探2896附近，最高觸及2918美元。

美元指數(shù)徘徊在上周觸及的四個(gè)月低點(diǎn)附近，這使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對海外買家而言更便宜，從而提升了黃金的吸引力。

隨著美國CPI通脹數(shù)據(jù)周的開始。美元在關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂和美國國債收益率下降的背景下保持弱勢。黃金價(jià)格在21日移動平均線2,911美元的支撐下波動，而每日相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）仍然保持看漲。

盡管上周黃金價(jià)格錄得周度漲幅，但在周一早些時(shí)候，黃金價(jià)格難以獲得上行動力。投資者在特朗普總統(tǒng)對加拿大和墨西哥的關(guān)稅威脅下保持謹(jǐn)慎，尤其是在即將公布的美國JOLTS職位空缺和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)之前。

特朗普總統(tǒng)周五發(fā)出新的關(guān)稅威脅，稱可能對加拿大木材征收關(guān)稅。該聲明是在特朗普政府暫時(shí)豁免所有與USMCA相關(guān)商品的關(guān)稅，并重申將在四月實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅之后做出的。周日，特朗普表示正在考慮對俄羅斯實(shí)施關(guān)稅。

除了即將到來的關(guān)稅外，地緣政治發(fā)展也將在本周發(fā)揮重要作用，尤其是在特朗普總統(tǒng)表示美國政府已經(jīng)討論了解除對烏克蘭的情報(bào)暫停之后。“烏克蘭將簽署礦產(chǎn)協(xié)議，但我希望他們渴望和平……他們還沒有表現(xiàn)出應(yīng)有的程度，”特朗普補(bǔ)充說。

關(guān)稅和烏克蘭和平協(xié)議的不確定性加劇了人們對潛在的美國滯脹的擔(dān)憂，尤其是在上周五公布的2月份勞動力市場報(bào)告之后。美國經(jīng)濟(jì)在2月份增加了15.1萬個(gè)就業(yè)崗位，低于預(yù)期的16萬個(gè)，并且之前的數(shù)據(jù)進(jìn)行了下修。與此同時(shí)，失業(yè)率上升至4.1%，高于預(yù)期的4%。勞動力參與率在同一時(shí)期略微下降至62.4%，從1月份的62.6%下降。

上周，美元在主要貨幣對中貶值約3%，因經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂，這促使人們預(yù)期美聯(lián)儲今年將進(jìn)一步降息，并支撐了黃金價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)LSEG的美聯(lián)儲利率概率，市場目前正在定價(jià)今年年底前有76個(gè)基點(diǎn)的降息，自六月份開始。

“全球經(jīng)濟(jì)增長面臨越來越多的下行風(fēng)險(xiǎn)，而美國外交政策的不確定性也進(jìn)一步提高了黃金的吸引力，”Capital.com金融市場分析師Kyle Rodda表示，我認(rèn)為3,000美元/盎司的水平很快就會突破，最遲在未來幾個(gè)月內(nèi)?！?/p>

周日，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普拒絕預(yù)測美國是否會因其對墨西哥、加拿大和中國的關(guān)稅措施而陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

拉鋸戰(zhàn)式的關(guān)稅公告令華爾街感到不安，華爾街投資者表示，特朗普政府在關(guān)稅問題上的反復(fù)無常，不僅未能帶來市場緩解，反而加劇了不確定性。

上周二（3月5日），特朗普宣布對墨西哥和加拿大的進(jìn)口商品征收25%的新關(guān)稅，并對部分中國商品加征新關(guān)稅。隨后，他又豁免了許多來自墨西哥的進(jìn)口商品，并暫時(shí)對部分加拿大商品豁免一個(gè)月。這種反復(fù)無常的政策讓市場感到不安，并引發(fā)對美國通脹和經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂。

市場普遍認(rèn)為，關(guān)稅政策可能會傷害經(jīng)濟(jì)增長，并推高通脹，進(jìn)一步加劇經(jīng)濟(jì)的不確定性。

投資者目前正等待周三公布的美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)和周四公布的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，以進(jìn)一步評估美國的通脹狀況。

黃金被認(rèn)為是對沖政治風(fēng)險(xiǎn)和通脹的工具，但利率上升削弱了這種無收益資產(chǎn)的吸引力。

展望未來，黃金價(jià)格仍然是“逢低買入”的交易，因?yàn)樗亲钍軞g迎的價(jià)值儲存手段和對抗通脹壓力的對沖工具。根據(jù)中國人民銀行的數(shù)據(jù)，中國在2月份連續(xù)第四個(gè)月購買黃金，這為黃金提供了支持。

與此同時(shí)，交易者正在消化最新的中國通脹數(shù)據(jù)，顯示2月份的CPI首次自去年1月以來跌入負(fù)值，同比下降0.7%。2月份CPI環(huán)比下降0.2%，與1月份的0.7%上漲相比。值得注意的是，中國上周宣布的對一批美國農(nóng)產(chǎn)品征收高達(dá)15%的關(guān)稅將于周一生效。

技術(shù)面來看，日圖上，只要金價(jià)守住21日移動均線2,911美元，其短期技術(shù)面前景大致保持不變。如果黃金價(jià)格持續(xù)突破2,930美元的靜態(tài)阻力，則上行趨勢可能會獲得進(jìn)一步的動力。相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）保持在50以上，表明買家在近期內(nèi)可能仍然掌控局面。如果2月26日的2,930美元高點(diǎn)被持續(xù)突破，則下一個(gè)上行阻力將位于歷史高位2,956美元和2,970美元的整數(shù)位。

下行方面，如果黃金價(jià)格遇到賣盤，當(dāng)21日均線2,911美元被跌破，短期支撐位于2,850美元的心理關(guān)口。2,835美元附近的需求區(qū)可能會成為賣家難以突破的堅(jiān)固防線。