2025年，黃金價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下多次新高。今年迄今黃金價(jià)格已上漲10%，達(dá)到2900美元，但瑞銀再次上調(diào)了其對(duì)這一貴金屬的目標(biāo)價(jià)。

瑞銀策略師Joni Teves在一份報(bào)告中表示：“盡管2025年市場(chǎng)上發(fā)生了許多變化，但這一切僅僅發(fā)生在2月。雖然這種情緒可能適用于2025年整個(gè)金融市場(chǎng)，但黃金在短短6周內(nèi)經(jīng)歷了前所未有的市場(chǎng)錯(cuò)配，并創(chuàng)下了歷史新高?！?/p>

Teves預(yù)計(jì)2025年黃金價(jià)格將繼續(xù)上漲。Teves解釋道，目前黃金市場(chǎng)正經(jīng)歷“根深蒂固的看漲情緒”，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)在高度不確定和波動(dòng)的宏觀環(huán)境中受到青睞。

“在錯(cuò)過(guò)了2024年的幾次購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì)后，投資者可能會(huì)對(duì)重復(fù)同樣的錯(cuò)誤感到謹(jǐn)慎，并可能想在這次回調(diào)時(shí)盡早采取行動(dòng)，”她說(shuō)。

Teves還補(bǔ)充道，由于關(guān)稅不確定性、擔(dān)憂滯漲可能再次出現(xiàn)以及持續(xù)的全球沖突，黃金的“避險(xiǎn)”屬性可能會(huì)受益。

此外，瑞銀預(yù)計(jì)官方部門(mén)需求將強(qiáng)于預(yù)期，尤其是通過(guò)中國(guó)的試點(diǎn)計(jì)劃，該計(jì)劃允許保險(xiǎn)公司投資黃金，這對(duì)市場(chǎng)提供了重要支持。

瑞銀的新預(yù)測(cè)顯示，黃金將在今年晚些時(shí)候上漲至3200美元，然后逐漸回落，2025年年末仍將保持在3000美元以上。

她補(bǔ)充道：“我們最新的市場(chǎng)評(píng)估促使我們更新了黃金的展望，并上調(diào)了價(jià)格預(yù)測(cè)。這些變化將黃金的高點(diǎn)提前至2025年后期，黃金將達(dá)到比我們之前預(yù)測(cè)的更高水平?！?/p>

瑞銀指出，黃金市場(chǎng)依舊缺乏投資者的積極布局，“這意味著投資組合中仍有大量空間可以加入黃金?！?/p>

Orbis Investments的董事Alec Cutler解釋說(shuō)，盡管黃金價(jià)格飆升，但西方投資者大多未急于進(jìn)入這一資產(chǎn)類(lèi)別。

“過(guò)去兩年，iShares和SPDR ETF的投資者數(shù)量持續(xù)下降……這意味著目前黃金的上漲主要由央行和亞洲投資者推動(dòng)，”他告訴《City AM》新聞。

他表示，盡管“七大巨頭”股票的強(qiáng)勁回報(bào)以及加密貨幣的吸引力讓投資者遲遲未選擇黃金，但這種情況可能會(huì)在今年發(fā)生轉(zhuǎn)變。

因此，Cutler預(yù)測(cè)，一旦西方投資者開(kāi)始投資黃金，黃金的上漲將進(jìn)一步加速。

與此同時(shí)，瑞銀分析師維持了對(duì)其他貴金屬（如銀和鉑金）的預(yù)測(cè)不變。

雖然分析師表示，從目前的水平來(lái)看，其他貴金屬可能會(huì)超越黃金，但白銀因波動(dòng)性較大和投資者信心不足，鉑金則可能因流動(dòng)性問(wèn)題保持冷清，因此他們不愿改變預(yù)期。