在國內(nèi)的國慶黃金周期間，國際現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)如常交易，期間公布的美國主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，使得年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息概率有所回升，展望未來一段時(shí)間，現(xiàn)貨金價(jià)戰(zhàn)略性看多。

　　盡管美國九月的就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，失業(yè)率甚至降至3.5%的近50年來低位，但就業(yè)數(shù)據(jù)以外，更具有領(lǐng)先指標(biāo)意義的制造業(yè)和非制造業(yè)PMI都呈現(xiàn)較為疲弱的情況。9月美國ISM制造業(yè)就業(yè)指數(shù)錄得47.8，是2009年6月以來最差水平。

　　較長(zhǎng)時(shí)間以來，盡管美國制造業(yè)整體低迷，但服務(wù)業(yè)仍然相對(duì)堅(jiān)挺。不過從節(jié)日期間公布的

　　數(shù)據(jù)看，9月ISM美國非制造業(yè)PMI為52.6跌至2016年8月以來新低，遠(yuǎn)不及預(yù)期55和前值56.4;此前9月Markit服務(wù)業(yè)PMI甚至降至49.1的十年最低，這表明美國制造業(yè)的疲弱正在向服務(wù)業(yè)擴(kuò)散。

　　需要知道，服務(wù)業(yè)對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率約90%，美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依舊高企。特別要注意的是，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)短期國債收益率倒掛已經(jīng)持續(xù)超過4個(gè)月，反映市場(chǎng)信心一直沒有恢復(fù)，這將對(duì)投資和消費(fèi)產(chǎn)生持續(xù)不利影響，從而拖累美國經(jīng)濟(jì)。此外英國脫歐、中美及歐美貿(mào)易摩擦等不確定性也仍然是美國經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險(xiǎn)，也是市場(chǎng)避險(xiǎn)需求回升的主要源頭。

　　整體而言，當(dāng)前是寬松貨幣政策效果的觀察期，政策效用仍然有待檢驗(yàn)。在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半的背景下，利空可能更容易被放大，而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策進(jìn)一步寬松具有大趨勢(shì)上的確定性，所謂未來一段時(shí)間戰(zhàn)略上依然看好黃金的表現(xiàn)，投資者借助現(xiàn)貨黃金的高杠桿和靈活的交易機(jī)制，可以更好地把握市場(chǎng)的波動(dòng)，創(chuàng)造更佳的收益。

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