FOMC(美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì))1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)在增加，與此同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在放緩，財(cái)政刺激政策的效果在減弱，金融市場(chǎng)狀況在進(jìn)一步趨緊，而全球貿(mào)易局勢(shì)、英國(guó)“脫歐”等政策不確定性因素在凸顯，因此維持利率在2.25%-2.5%水平不變，符合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境，而且要對(duì)對(duì)進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策保持耐心。

　　對(duì)于上述的聲明內(nèi)容，市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)超預(yù)期，2019年結(jié)束縮表的概率在加大。截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表已累計(jì)縮減逾4000億美元，并仍以每月500億美元規(guī)模收縮。以此估算，到今年年底銀行準(zhǔn)備金或不足1.1 億美元，結(jié)束縮表進(jìn)程具有可能性。

　　但今年加息節(jié)奏仍有不確定性，部分FOMC委員認(rèn)為若經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于正軌，今年仍可能加息;但部分委員表示只有當(dāng)通脹高于長(zhǎng)期中性對(duì)稱目標(biāo)時(shí)，年內(nèi)加息才有必要。鑒于經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，與會(huì)委員決定不對(duì)風(fēng)險(xiǎn)平衡做出判斷。

　　而由于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策寬松預(yù)期有所加強(qiáng)。美國(guó)12月零售銷售大幅不及預(yù)期，環(huán)比下跌 1.2%，創(chuàng)過(guò)去9年來(lái)最大跌幅。由于消費(fèi)支出占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的 2/3 左右，零售銷售疲弱加劇了市場(chǎng)對(duì)2018年四季度GD 增速及美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力的擔(dān)憂，資產(chǎn)價(jià)格反應(yīng)較為明顯，美元指數(shù)跌至 97以下，十年期美債收益率下行，倫敦金價(jià)沖破了1330美元的關(guān)口。

　　總而言之，在全球需求走弱背景下，世界主要經(jīng)濟(jì)體在貨幣政策上有所放松，全球流動(dòng)性在邊際上出現(xiàn)改善，這可能使以股票為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和以黃金為代表的避險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)同時(shí)上漲的局面，而漢聲的A+NDD平臺(tái)，可以幫助黃金投資者在這樣的市況中獲取更佳的收益。

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