有留意國際財(cái)經(jīng)大事的朋友都知道，上周五（3月3日）美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在芝加哥高管俱樂部發(fā)表演講，內(nèi)容釋放了明確的加息信號(hào)。白銀和黃金一樣，對(duì)美元的貨幣政策高度敏感，那么在加息預(yù)期之下，白銀市場又會(huì)迎來怎樣的投資機(jī)會(huì)呢？

耶倫演講是三月FOMC會(huì)議的前瞻性指引

經(jīng)過小編的整理發(fā)現(xiàn)，上文所提及的耶倫芝加哥演講，其主要內(nèi)容可以概括為三方面：一是重申了美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策背后的邏輯；二是系統(tǒng)性地回顧了08年金融危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的進(jìn)程和背后的戰(zhàn)略、行動(dòng)邏輯；最后是指出“貨幣政策并非萬能”，借此呼吁白宮和國會(huì)發(fā)揮更多作用。

偏松的貨幣政策或?qū)е旅绹?jīng)濟(jì)過熱

當(dāng)前的美元利率遠(yuǎn)低于其長期均衡值和短期均衡值，這說明美聯(lián)儲(chǔ)目前的貨幣政策是偏寬松的，但由于美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心貨幣寬松會(huì)將美國經(jīng)濟(jì)由復(fù)蘇推向過熱，因此FOMC在去年底的議息會(huì)議上就預(yù)計(jì)2017年將加息三次。而在本次的芝加哥演講中，耶倫更兩次強(qiáng)調(diào)加息進(jìn)程不會(huì)像過去兩年那樣慢于預(yù)期。

3月加息已成大概率事件

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，2017年1月美國失業(yè)率為4.8%，符合FOMC對(duì)長期失業(yè)率的估計(jì)值，同時(shí)核心PCE（個(gè)人消費(fèi)支出）已經(jīng)接近1.75%，也滿足了FOMC的預(yù)期。加上耶倫釋放明確的加息信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息已經(jīng)成為大概率事件。

總而言之，加息預(yù)期的強(qiáng)化會(huì)推動(dòng)美元匯率走高，美元指數(shù)將可能在2017年逼近甚至突破110關(guān)口，與之走勢相反的黃金白銀價(jià)格可能因此而承壓，故此投資適宜采取伺機(jī)做空的投資策略，不宜再盲目看漲。

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