上周（9月19—9月23日）美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)決定9月將不會(huì)加息，因此前期聯(lián)儲(chǔ)官員們營造的“鷹派”氣氛得到緩釋，這使包括黃金在內(nèi)的各類金屬價(jià)格都有所反彈。

在分析FOMC決議的內(nèi)容后，市場普遍認(rèn)為12月加息的可能性已經(jīng)加強(qiáng)?？v然歷史的價(jià)格走勢告訴我們，加息并不必然導(dǎo)致貴金屬價(jià)格后續(xù)的下行——但考慮到目前美國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長動(dòng)力仍未可言可觀，加上美國大選以及意大利公投的風(fēng)險(xiǎn)因素，白銀行情“言頂”實(shí)在為時(shí)尚早。

我們不妨對即將在10月中旬舉行的意大利“公投”進(jìn)行簡單的剖析。

有分析評(píng)論認(rèn)為，意大利公投是今年歐洲政壇的最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，其殺傷力甚至超過英國退歐公投。事實(shí)上，意大利的公投并非要脫離歐元區(qū)，而是針對政治制度改革：如果公投通過改革法案，意大利的政治形勢會(huì)更價(jià)穩(wěn)定；一旦公投結(jié)果為否決政治改革法案，則預(yù)示著一個(gè)“政治不確定性極高的新階段”的來臨——這可能引發(fā)史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)沖擊，并對歐洲經(jīng)濟(jì)造成沉重的打擊。

如果投資者對7月份英國退歐公投前幾天的銀價(jià)表現(xiàn)記憶猶新（當(dāng)時(shí)銀價(jià)短線飆漲超過15%），那么可以想象，這次意大利的公投必定再次成為引爆國際貴金屬市場的“炸藥桶”，而且恐怕影響有過之而無不及。

綜上所述，認(rèn)為銀價(jià)走勢目前正在“造頂”的觀點(diǎn)根本站不住腳，在經(jīng)過短暫的調(diào)整后，銀價(jià)仍有再次上攻的機(jī)會(huì)。現(xiàn)貨白銀投資者可以善用產(chǎn)品靈活的交易特性，每逢市場的回調(diào)過后就以多單介入，但倉位不能過重，同時(shí)把止盈的止損的幅度都適當(dāng)?shù)胤艑?，這樣才能更大程度地風(fēng)險(xiǎn)銀價(jià)波段上漲所帶來的收益。

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