人民幣入藍(lán)從國家利益來說，究竟是好是壞呢？很多人說，中國以及人民幣走到今天，實(shí)力和影響，絕對不止人民幣入藍(lán)份額的那10%那樣，而現(xiàn)在由西方發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的國際貨幣基金組織通過了人民幣入藍(lán)，可能存在著某些陰謀論。人民幣入藍(lán)對外匯的影響有多大呢？是否真的存在陰謀呢？

人民幣入藍(lán)之后，人民幣的國際化進(jìn)入到一個(gè)新的階段。根據(jù)IMF的SDR調(diào)整的計(jì)算方法，人民幣入藍(lán)10.92%比重的具體構(gòu)成，貿(mào)易部分貢獻(xiàn)了差不多10個(gè)百分點(diǎn)，真正來自于金融，比如國際借貸、市場開放的不到1個(gè)百分點(diǎn)。這也意味著中國人民幣的國際化，應(yīng)該說從主要靠貿(mào)易結(jié)算驅(qū)動，正式轉(zhuǎn)到以發(fā)展多元化的金融產(chǎn)品驅(qū)動這樣一個(gè)關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)折階段。

關(guān)于人民幣入藍(lán)，人們有很多誤解，有人說，SDR總份額不過2000多億美元，中國占10.92%，也不過200多億美元。雖然規(guī)模不是很大，但它的標(biāo)志和象征意義非常的大。以10.92%數(shù)據(jù)的貢獻(xiàn)來看，下一步，我們要進(jìn)一步提升這個(gè)指標(biāo)的話，可能來自貿(mào)易的貢獻(xiàn)很有限，更多的改進(jìn)空間將來自于金融方面的發(fā)展。

之前，中國的人民幣國際化主要依靠貿(mào)易結(jié)算，在金融方面過分依賴單向的升值預(yù)期，以及由此衍生的套利需求。這在初期人民幣啟動國際化階段是無可非議的，但是，要想做成一個(gè)有深度的國際貨幣，你必須依賴于一個(gè)雙向波動下的多元化的人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品。

有人說，匯率波動不利于國際化。對此，我并不贊同。人民幣的升值時(shí)期，有利于它作為資產(chǎn)貨幣；人民幣的貶值時(shí)期，有利于它作為負(fù)債，正好發(fā)展人民幣計(jì)價(jià)的負(fù)債；人民幣波動比較頻繁的時(shí)期，正好發(fā)展人民幣的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。恰恰是單向的升值預(yù)期，不利于人民幣的進(jìn)一步國際化，使得海外持有人民幣的主體過于單一。因此，從這個(gè)角度講，入藍(lán)之后，也意味著人民幣國際化動力的轉(zhuǎn)換。

再次，人民幣入藍(lán)之后，意味著人民幣匯率將更加市場化、透明化。人民幣入藍(lán)跟人民幣匯率水平并不直接相關(guān)，但是卻跟匯率體制有關(guān)系，所以，我認(rèn)為，這是推動人民幣匯率更加市場化的好時(shí)機(jī)。

中國作為一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體，內(nèi)部平衡更重要，更優(yōu)先，而匯率的靈活幅度是內(nèi)部貨幣政策獨(dú)立決策的一個(gè)非常重要的前提。

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