去年12月1日，國際貨幣基金組織（IMF）主席拉加德宣布，正式將人民幣納入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，決議將于2016年10月1日生效。在消息公布后，各界對人民入籃的討論不曾間斷，大眾尤其關(guān)心它將對世界格局和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生怎樣的影響。

人民幣加入SDR惠及全球

SDR（特別提款權(quán)）是國際貨幣基金組織中用來彌補(bǔ)成員國官方儲備不足的貨幣體系。在人民幣加入前，其價值由美元、歐元、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。能入選SDR的貨幣，都可以被理解為得到世界認(rèn)可的儲備和避險貨幣。人民幣加入SDR后，它將正式成為第五種世界儲備貨幣，其權(quán)重為10.92%，排名第三，僅次于美元和歐元。人民幣“入籃”有助于降低SDR這種“儲備貨幣”的匯率波動性，從而減少對世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

歐元地位將下降

人民幣進(jìn)入SDR貨幣籃子，自然會引起現(xiàn)有貨幣權(quán)重的調(diào)整。其中，以向來主張IMF改革的歐元調(diào)整最大，其權(quán)重從36%下降為30.93%?？梢哉f，人民幣獲得的10.92%權(quán)重主要是從歐元權(quán)重中“擠出”的。此外，美元的權(quán)重從41.9%降至41.7%，日元從9.4%降至8.3%，英鎊從11.3%降至8.1%。

人民幣流動性將顯著增強(qiáng)

現(xiàn)在全球儲備貨幣主要是美元，國際資本流動也主要是美元的流動，美聯(lián)儲不僅僅是美國央行，而且在某種程度而言是全球央行。假設(shè)人民幣能夠成為主要儲備貨幣，則中國央行將面臨大量人民幣流動的問題，中國央行貨幣政策的外溢性將顯著增強(qiáng)，同時人民幣資產(chǎn)的定價也將成為全球化定價，貨幣政策傳導(dǎo)的有效性將被削弱，國內(nèi)進(jìn)行宏觀調(diào)控的難度將大大增加。在極端情況下，人民幣資產(chǎn)的大幅流動可能引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。

因此，無論對于中國還是世界而言，人民幣入籃都具有重要的歷史轉(zhuǎn)折意義，它在加速國內(nèi)資本賬戶開放的同時，還將給全球經(jīng)濟(jì)帶來變革。

[版權(quán)聲明]本文章為原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載需注明出處http://www.zjlaifeng.com，對于不遵守此聲明或者其他違法使用本文內(nèi)容者，將依法保留追究權(quán)。