黃金白銀走勢(shì)有何關(guān)系？本文從金銀供給、開采的角度來判別黃金白銀有何種關(guān)系。黃金和白銀都在一定程度上是供給驅(qū)動(dòng)的市場?？梢哉f，對(duì)于貴金屬的需求幾乎是無限的。原因是，如果有機(jī)會(huì)擁有貴金屬，誰又會(huì)拒絕呢？因此，開采供給的變化似乎對(duì)貴金屬價(jià)格的影響極為劇烈，反之亦然，價(jià)格進(jìn)而影響市場的所有其他方面，其中包括珠寶制造需求、工業(yè)使用和投資（公共和私人）等等。

　　盡管黃金和白銀之間的關(guān)系不具備完全可替代性，但是兩種金屬的之間的相互影響卻極為強(qiáng)烈：這種關(guān)系凸顯于他們強(qiáng)勁和持續(xù)的正相關(guān)性。為市場帶來更多黃金或者白銀的真正途徑是通過礦業(yè)開采，此外還有所謂的次級(jí)供給：即以前開采的黃金和白銀。然而，次級(jí)供給似乎并不影響價(jià)格；當(dāng)更高的價(jià)格為市場帶來更多的次級(jí)供給時(shí)，價(jià)格走勢(shì)卻恰恰相反。初級(jí)開采供給對(duì)黃金白銀走勢(shì)有何關(guān)系具有重要影響。

　　金銀開采供給在上世紀(jì)70年代后期出現(xiàn)下滑；伴隨金價(jià)、銀價(jià)飛漲。隨即從1981年至1998年，黃金年開采從大約3000萬金衡盎司飆升到超過8000萬金衡盎司，這同時(shí)與金價(jià)和銀價(jià)的低迷期進(jìn)一步延長不謀而合。這之后從上世紀(jì)90年代末直至2009年，金礦開采產(chǎn)量開始下滑進(jìn)而導(dǎo)致黃金實(shí)際價(jià)格飆升-幾乎回到其1980年的通脹調(diào)整后的峰值水平。然而，2009年以來，開采供給開始回升，金價(jià)在2011年達(dá)到高峰，自那以后，黃金白銀走勢(shì)又開始了漫長的熊市。

　　私人黃金投資者更傾向于追隨市場趨勢(shì)：當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，他們會(huì)涌入現(xiàn)貨黃金、白銀的交易市場中，反之亦然；價(jià)格下跌則退出交易。和黃金相比，投資者似乎并不十分青睞白銀，盡管白銀是與黃金具有高度相關(guān)性（且更便宜）的替代品。

　　結(jié)論：對(duì)于黃金白銀有何關(guān)系來說，開采供給驅(qū)動(dòng)價(jià)格，而價(jià)格驅(qū)動(dòng)幾乎所有其他因素。雖然黃金在黃金-白銀生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)主導(dǎo)地位，但白銀供給仍對(duì)黃金發(fā)揮一些影響。黃金的終端使用和白銀相比具有更強(qiáng)的價(jià)格敏感性，例如在珠寶行業(yè)便如是。

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