倫敦從18世紀(jì)開始就是白銀流轉(zhuǎn)的集散地，在貴金屬交易方面有著悠久的歷史。19 世紀(jì)后期，倫敦因其在白銀貿(mào)易中的重要地位，逐漸成為全球領(lǐng)先的白銀市場(chǎng)，尤其是在1869年前后，西方國(guó)家放棄白銀作為官方貨幣，造成大量白銀流往仍然把白銀作為貨幣的中國(guó)和印度，令倫敦的白銀貿(mào)易極為活躍。

1897年，英國(guó)央行認(rèn)可的4家白銀經(jīng)紀(jì)商第一次召開了“定盤”會(huì)議，形成了倫敦白銀定盤價(jià)機(jī)制。這四家經(jīng)紀(jì)商分別是：Sharps &Wilkins、Mocatta & Goldsmid、Pixley & Abell和Samuel Montagu，其中Sharps & Wilkins擔(dān)任會(huì)議主席。后來(lái)，這四家經(jīng)紀(jì)商合并進(jìn)了德意志銀行、加拿大豐業(yè)銀行和匯豐銀行，其席位也由這三家銀行承接。

當(dāng)時(shí)每次定盤由各經(jīng)紀(jì)商派一個(gè)代表參加，最初是在 Sharps & Wilkins的辦公室舉行線下會(huì)議，后來(lái)改為電話會(huì)議。每次定盤開始時(shí)，會(huì)議主席宣布一個(gè)開盤價(jià)，各經(jīng)紀(jì)商代表立即向自身的交易廳報(bào)告價(jià)格，交易廳再將此價(jià)格轉(zhuǎn)告給客戶。收到客戶的訂單后，交易廳按照買賣訂單的總數(shù)量，計(jì)算出需要向其他經(jīng)紀(jì)商買進(jìn)或賣出的數(shù)量，并將此指令發(fā)送給會(huì)議代表。

會(huì)議代表會(huì)將該價(jià)格上的買賣數(shù)量，報(bào)給其他經(jīng)紀(jì)商代表進(jìn)行匹配，如果無(wú)法找到交易對(duì)手方或買賣數(shù)量不匹配，則價(jià)格會(huì)上下浮動(dòng)后重復(fù)上述過(guò)程直到買賣平衡，主席宣布定盤，最終形成的成交價(jià)，就是倫敦白銀定盤價(jià)（London Silver Fix）。

同年，英國(guó)央行為規(guī)范了倫敦市場(chǎng)的金銀貿(mào)易，成立了倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（London Bullion Market Association，LBMA），但它并不是一家交易所，而是通過(guò)三大制度標(biāo)準(zhǔn)來(lái)規(guī)范國(guó)際貴金屬場(chǎng)外交易的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，至今仍然管理著倫敦的金銀貿(mào)易。

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