量化投資是指借助現(xiàn)代金融學、計量經(jīng)濟學、統(tǒng)計學、數(shù)學的方法，依靠歷史數(shù)據(jù)和一些數(shù)量化模型，通過編制相應(yīng)的計算機程序來指導投資，力求取得穩(wěn)定的、可持續(xù)的、高于平均的超額回報。

動量策略是量化交易策略中的其中一種，基本思想源于動量效應(yīng)，通常稱為“慣性效應(yīng)”。動量效應(yīng)由Jegadeesh和Titman在1993年提出的，是指股票的收益率有延續(xù)原先運動方向的趨勢，即過去收益率較高的股票，在未來獲得的收益率仍會高于過去收益率較低的股票。

動量策略可分為時間序列動量策略和橫截面動量策略。在時間序列動量策略中，投資者做多此前上漲趨勢顯著的資產(chǎn)、做空此前下跌趨勢顯著的資產(chǎn)；做多(做空)的投資策略是相對于單一資產(chǎn)來說的。在橫截面動量策略中，投資者做多此前表現(xiàn)相對較好的投資品、做空此前表現(xiàn)相對較差的投資品。

反轉(zhuǎn)策略則是另一種量化交易策略。與動量策略恰恰相反，反轉(zhuǎn)效應(yīng)認為在前一段時間表現(xiàn)較差的資產(chǎn)，在下一階段反而會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，也就是過去一段時間收益率較低的資產(chǎn)在未來的收益率反而會高于過去收益率較高的資產(chǎn)，就像我們常說的超跌反彈或者超漲轉(zhuǎn)跌。1985年De Bondt和Thaler提出了股市中存在反轉(zhuǎn)效應(yīng)，并能據(jù)此獲得超額收益。反轉(zhuǎn)效應(yīng)可能是由規(guī)模因素導致的，也可能是由季節(jié)性周期引起的，又可能是由風險因素導致的。

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