對(duì)黃金投資者來說，期權(quán)是一種精細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，因?yàn)樗梢园褍r(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)給鎖住，如果行情漲上去，投資者可以享受往上的收益，行情跌的話，下面的虧損可以得到保護(hù)住，反正就是可以把發(fā)生大虧損的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。

在期權(quán)市場(chǎng)中，每個(gè)合約月份對(duì)應(yīng)著不同行權(quán)價(jià)格的一系列看漲和看跌期權(quán)合約，利用期權(quán)不僅能夠管理上漲或下跌的風(fēng)險(xiǎn)，投資者還可以通過構(gòu)建期權(quán)策略，將風(fēng)險(xiǎn)管理細(xì)化到一個(gè)或多個(gè)價(jià)格區(qū)間。

當(dāng)投資者想要買入黃金但覺得價(jià)格較高，想要等到它跌至心目中的低位時(shí)再買入，就可以賣出行權(quán)價(jià)格在目標(biāo)買入價(jià)附近的認(rèn)沽期權(quán)。如果到期日價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，投資者以目標(biāo)價(jià)買入黃金，如果考慮賣出期權(quán)的收益，實(shí)際買入成本低于目標(biāo)買入價(jià)；如果到期時(shí)金價(jià)高于目標(biāo)買入價(jià)，期權(quán)作廢，投資者將獲得權(quán)利金。

不少投資者喜歡長(zhǎng)線地持有一些黃金，但過程中又可能害怕價(jià)格會(huì)下跌，這時(shí)投資者就可買入認(rèn)沽期權(quán)來對(duì)沖市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于投資者持有黃金已累積了一定的盈利，如果對(duì)后市看法不明朗，擔(dān)心價(jià)格下跌，但賣出黃金又擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲、失去獲得更高收益機(jī)會(huì)的投資者來說，此時(shí)有兩種應(yīng)對(duì)措施：

1、如果投資者需要兌現(xiàn)手中黃金，可以賣出黃金，同時(shí)買入平值認(rèn)購(gòu)期權(quán)；

2、如果持倉(cāng)量很大，賣出黃金沖擊成本高，可以買入黃金認(rèn)沽期權(quán)，鎖定盈利。

值得一提的是，參與期權(quán)還可以增加潛在收益。在做資金管理的時(shí)候，我們一般以損定倉(cāng)，如果單位風(fēng)險(xiǎn)比較大，相應(yīng)地就會(huì)降低倉(cāng)位，但這也降低了潛在收益的空間，但通過期權(quán)實(shí)現(xiàn)這個(gè)策略的話，由于最大損失也就只限于期權(quán)費(fèi)，相應(yīng)地倉(cāng)位就可以開得比較足，潛在的收益也就會(huì)比較大。

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