白銀是一種貴金屬，主要用于珠寶、銀器和工業(yè)。白銀交易已有數(shù)千年的歷史，在東方一度用作貨幣流通。與黃金相比，白銀供應(yīng)更充足，其行情的波動(dòng)受投機(jī)和供需關(guān)系影響大，在避險(xiǎn)情緒出現(xiàn)時(shí)還會(huì)與金價(jià)同漲同跌。

倫敦銀以國際銀價(jià)為追蹤的對(duì)象，其單位為美元/盎司，是當(dāng)今交易最普遍的商品之一。墨西哥和秘魯是全球首要的白銀出產(chǎn)國。在2008年次貸危機(jī)之后，倫敦銀價(jià)的波動(dòng)率上升，并且觸及了歷史高點(diǎn)50美元/盎司。銀價(jià)的行情波動(dòng)之所以較金價(jià)大，主要原因在于二者最終用途的差異、傳統(tǒng)攝影行業(yè)的衰落、能源轉(zhuǎn)型，以及來自中國需求的波動(dòng)。

金銀比的短期變化，與內(nèi)地工業(yè)部門的發(fā)展速度息息相關(guān)。我們用克強(qiáng)指數(shù)來衡量內(nèi)地的工業(yè)增長，該指數(shù)通過銀行借貸的發(fā)放量、鐵路貨運(yùn)量和產(chǎn)電量三個(gè)指標(biāo)追蹤經(jīng)濟(jì)動(dòng)向，該指數(shù)與許多商品一年后的行情呈現(xiàn)強(qiáng)正相關(guān)性。

雖然從2005年到2021年期間，白銀與該指數(shù)的關(guān)聯(lián)度不是最顯著的，但該指數(shù)衡量的經(jīng)濟(jì)增速變化與白價(jià)仍具有+0.37的關(guān)聯(lián)度，低于鋁和銅等工業(yè)金屬，但高于黃金，而在主要商品中，黃金是惟一與中國經(jīng)濟(jì)增長呈（弱）負(fù)相關(guān)性的商品。

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