了解白銀市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的投資者，也許會(huì)發(fā)現(xiàn)雖然上海銀與倫敦銀走勢(shì)整體趨同，但前者經(jīng)常比后者貴一些，也就是存在溢價(jià)的情況，究其原因是受到多方面因素的影響，本文將和大家分享當(dāng)中的一二。

上海銀與倫敦銀的價(jià)格走勢(shì)大體是同步的，但經(jīng)過長(zhǎng)期統(tǒng)計(jì)與研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)地白銀長(zhǎng)期存在溢價(jià)，而且幅度時(shí)高時(shí)低。內(nèi)地銀價(jià)會(huì)受到投資者的情緒，以及他們買漲買跌的行為的影響。通常當(dāng)內(nèi)地投資者普遍看多時(shí)，上海銀與倫敦銀之間的溢價(jià)就會(huì)變大，而當(dāng)內(nèi)地投資者普遍看空時(shí)，二者的溢價(jià)就會(huì)變小，反正溢價(jià)是浮動(dòng)的。

內(nèi)地的關(guān)稅政策是白銀溢價(jià)的主要原因。內(nèi)地對(duì)于對(duì)白銀入口要加收百分之十七的增值稅（白銀的入口關(guān)稅為零)，這直接導(dǎo)致了上海銀與倫敦銀存在差價(jià)。一直以來，中國(guó)都是白銀產(chǎn)量大國(guó)，白銀在中國(guó)的貨幣史中，扮演著比黃金還重要的角色。

在經(jīng)歷了近代的戰(zhàn)爭(zhēng)后，中國(guó)大量白銀儲(chǔ)備外流，導(dǎo)致國(guó)庫(kù)空虛，直接影響了中國(guó)白銀的供需關(guān)系。中國(guó)雖然是世界上的白銀生產(chǎn)大國(guó)，但同時(shí)也是白銀的消費(fèi)大國(guó)，而內(nèi)地的銀礦經(jīng)過的多年開采，成本較世界銀礦價(jià)格高，因此存在溢價(jià)的基本面支撐因素。

此外，市場(chǎng)投資者的行為和交易模式，可能也是影響上海銀與倫敦銀溢價(jià)的重要因素，內(nèi)地投資者普遍不具備做空思維，空頭的主力主要是套期保值的生產(chǎn)商與貿(mào)易商為主，這也是內(nèi)地白銀存在溢價(jià)的原因。

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