如果大家對白銀當(dāng)前的投資價(jià)值比較模糊，可把它與歷史上的價(jià)格進(jìn)行比對。其實(shí)從2011年49.8美元/盎司的歷史高位相比，當(dāng)前銀價(jià)只有其45%。在200年前，全球幾乎所有文明國家，都拿白銀當(dāng)貨幣。在那個(gè)時(shí)候，白銀就是錢，其價(jià)值大約相當(dāng)于黃金的1/15。

然而最近100年里的，白銀的日子視乎都過得不大好。1821年，因?yàn)榇笥⒌蹏捎媒鸨疚恢蟪晒︶绕穑髞淼聡?、美國效法也取得成功，這令其他國家紛紛開始轉(zhuǎn)向金本位。到20世紀(jì)初，主要工業(yè)國都實(shí)施了金本位，紙幣價(jià)值與黃金綁定。

雖然當(dāng)時(shí)諸如中國、印度這樣大體量的國家，依然還在使用白銀當(dāng)貨幣，但它們只不過是工業(yè)國傾銷白銀的對象——在國際上，金銀比迅速上升到35-40。直到第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，歐洲各國紛紛暫時(shí)廢除金本位，并對黃金價(jià)格進(jìn)行管控，大家都只能通過購買白銀來抵御通脹，于是金銀比數(shù)字迅速下降，最低曾到達(dá)低于20的水平。

在當(dāng)今社會(huì)，超過50%的白銀需求來自于工業(yè)，良好的導(dǎo)電性使得白銀也廣泛用在電子元件中。由于白銀可用于電動(dòng)汽車和太陽能電池板，所以向清潔能源轉(zhuǎn)型的趨勢，將在未來幾年推升白銀的實(shí)物需求。建設(shè)5G或第五代電訊網(wǎng)絡(luò)的將推動(dòng)需求持續(xù)增長。但是，這些需求因素可能會(huì)在未來對白銀產(chǎn)生重大影響，而不是現(xiàn)在。

工業(yè)需求影響著白銀的價(jià)格走勢：當(dāng)制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，由于需求旺盛，價(jià)格會(huì)上漲，而活動(dòng)的下降，例如在經(jīng)濟(jì)衰退期間，價(jià)格則會(huì)下跌。反映工業(yè)活動(dòng)強(qiáng)弱的月度制造業(yè)PM，I是衡量白銀需求的重要指標(biāo)。8月份全球制造業(yè)PMI為55.7%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降，自2021年3月以來，首次降至56%以下，世界上幾個(gè)主要市場的產(chǎn)出增長失去動(dòng)力，是近幾個(gè)月的白銀價(jià)格萎靡不振的主要原因之一。

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