倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）作為金融市場(chǎng)基準(zhǔn)利率已經(jīng)超過(guò)三十年，但自從英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局（FSA）2012 年對(duì)LIBOR 操縱丑聞?wù)归_(kāi)調(diào)查以來(lái)，LIBOR 就一直面臨壓力，2021 年底之后，LIBOR將終止公布。

但英國(guó)當(dāng)局并無(wú)意強(qiáng)制取消 LIBOR。2021 年后，洲際交易所定價(jià)管理機(jī)構(gòu)（ICE Benchmark Administration，簡(jiǎn)稱(chēng) IBA）作為 LIBOR 的管理機(jī)構(gòu)，仍然可以在可行的前提下自主公布 LIBOR。然而在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，一旦英國(guó)不再推動(dòng)或強(qiáng)制要求 LIBOR 報(bào)價(jià)銀行提供報(bào)價(jià)，LIBOR 是難以持續(xù)的。

英國(guó)一項(xiàng)研究表明，由于無(wú)擔(dān)保銀行間貸款及相關(guān)市場(chǎng)上的交易量不足，無(wú)法確保 LIBOR 是基于真實(shí)交易數(shù)據(jù)的。這是一個(gè)事關(guān) 300 萬(wàn)億美元金融產(chǎn)品的問(wèn)題。但目前市場(chǎng)上尚無(wú)現(xiàn)成替代利率。雖然 英國(guó)當(dāng)局 準(zhǔn)備協(xié)助并協(xié)調(diào)市場(chǎng)主體開(kāi)展工作，但市場(chǎng)各參與方自身必須承擔(dān)主要責(zé)任，開(kāi)發(fā)替代參考利率并過(guò)渡到該替代參考利率。

在英國(guó)，英鎊無(wú)風(fēng)險(xiǎn)參考利率的工作組近期建議采用 SONIA（即正在由英國(guó)央行改革并管理的基于無(wú)擔(dān)保銀行間隔夜貸款利率的隔夜利率），以替代衍生品市場(chǎng)的英鎊 LIBOR。

而在美國(guó)，替代參考利率委員會(huì)（Alternative Reference Rates Committee）已經(jīng)公布了美國(guó)國(guó)債回購(gòu)融資利率（即基于以美國(guó)政府債務(wù)作為抵押品的隔夜貸款利率的一個(gè)隔夜利率），作為以美元計(jì)價(jià)的特定衍生品及其他合約的參考利率，以替代美元 LIBOR。

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