2020年四季度，金融市場(chǎng)國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格深受美國(guó)大選情的影響，整體而言金價(jià)的表現(xiàn)是易漲難跌，不知道投資者是否了解背后的核心邏輯呢?

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，歐洲飽受二次疫情影響，而美國(guó)通脹繼續(xù)上升。中期來(lái)看，疫后復(fù)蘇、歐美刺激政策明朗和“平均通脹目標(biāo)”的貫徹落實(shí)，會(huì)令名義利率維持在低位，通脹預(yù)期中期向上，這樣的黃金令金價(jià)易上而極難下跌，這也解釋了為何金價(jià)盤(pán)中屢次跌破1900關(guān)口，最終也得到了迅速的修復(fù)。

　　在美國(guó)大選結(jié)果出爐之前，市場(chǎng)取態(tài)審慎，美國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)方案多番“難產(chǎn)”，但這使市場(chǎng)最為需要落實(shí)的事情。因?yàn)楫?dāng)刺激方法出臺(tái)，即使通脹繼續(xù)不變，名義利率壓低，實(shí)際利率也會(huì)走低，從而對(duì)金價(jià)構(gòu)成利好。而且如果特朗普連任，實(shí)際利率可能會(huì)跌得更厲害，一位內(nèi)從他以往的取態(tài)來(lái)看，他喜歡“印更多的錢(qián)”。

　　整體而言，在美國(guó)大選結(jié)果出爐前后，現(xiàn)貨金價(jià)即使下跌，空間也不會(huì)很大，但如果要確立上漲行情，首先要突破1920-1930區(qū)間，從而有效突破了下降趨勢(shì)線。穩(wěn)健的投資者應(yīng)該等待大選結(jié)果與刺激方案的出臺(tái)情況，如果得到消息面上的利好配合，金價(jià)突破今年8月的高點(diǎn)2074也并非不可能的事情。

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